Den statliga bolånegivaren SBAB konstaterar att svensk ekonomi går "knackigt".

"Tyvärr visar inflationen åter igen sitt fula tryne. Den senaste tidens uppgång i inflationen är svår att förklara", skriver SBAB:s chefsekonom Robert Boije i en ny rapport.

Hög arbetslöshet

SBAB drar ned prognosen för BNP med nästan en halv procentenhet. Nu tros den öka 1,8% i år och inflationen beräknas snitta strax under 3%, vilket är en bit över Riksbankens mål.

Inflationen har under de senaste månaderna tagit ny fart och när det höga utfallet för januari presenterades blev flera bedömare tagna på sängen, inklusive Riksbanken.

Senaste åren har inflationen drivits upp mycket på grund av globala faktorer, som elpriserna och globala fraktkostnader. Nu verkar situationen se annorlunda ut. SBAB ser mycket som tyder på att den ökade inflationen beror på inhemska faktorer – exempelvis att den svenska kronan har stärkts.

Samtidigt är arbetslösheten på den högsta nivån sedan millennieskiftet, mätt i säsongsjusterade termer. I år väntas den fortsatt vara lika hög som förra året.

“De närmaste veckorna bör studeras noggrant innan mer bestämda slutsatser kan dras om allvaret i uppgången av arbetslösheten. Att antalet konkurser under förra året var hela 25 % högre än året innan är inte gynnsamt för arbetslöshetsutvecklingen. Samtidigt sjönk antalet varsel, vilket ger hopp om ljusning på arbetsmarknaden framåt", skriver Boije.

Rörliga boräntan sjunker inte lika mycket som väntat

SBAB spår att Riksbanken sänker styrräntan så sent som augusti. Fram till dess spås därför inte heller någon stor sänkning av den rörliga bolåneräntan. Den kommer sannolikt inte sjunka under 3% till sommaren.

Under tiden väntas bostadspriserna öka till totalt 6% under årets gång. Nästa år väntas de öka med knappt 4%.

"En större uppgång än så kräver antingen betydligt lägre långa bolåneräntor eller ett rejält uppsving i konjunkturen och hushållens inkomster utan att inflationen och räntorna samtidigt stiger för mycket. Det ser vi inte framför oss nu", skriver Robert Boije.

Diagram avser genomsnittet av olika bankers snitträntor på bolånemarknaden och inte SBAB:s snitt- eller listränta. Källa: SBAB.