Riksbankens färska räntesänkning på 25 punkter till 2,25% var väntad. Nu signalerar centralbanken inga höjningar eller sänkningar framåt.

"Det var väntat att Riksbanken skulle göra såhär med tanke på att inflationen ligger nära målet och återhämtningen fortfarande dröjer i ekonomin", säger SEB-ekonomen Amanda Sundström.

Men det fanns ändå en sak som fick henne och SEB-kollegorna att fundera:

"Vi trodde att de skulle hålla dörren mer lite öppen för ytterligare en sänkning. Här var man väldigt neutrala. Riksbanken håller fast sig hårt vid räntebanan från december. Så på det sättet var det mer neutralt än vad vi hade väntat oss."

SEB står fast vid sin prognos att Riksbanken sänker räntan igen i vår. Troligen i maj.

"Det beror på att den ekonomiska återhämtningen är lite mer segdragen och att det krävs för att få igång optimismen och hushållens konsumtion. Men man kan notera att det finns en del uppåtrisker för inflationen i närtid."'

Jaså?

"Ja, i början av året ser vi att det finns en risk att inflationen blir lite högre. Det kan tala för att Riksbanken är ännu mer avvaktande."

Det som kan få inflationen att bli lite högre i närtid är dels tekniska saker relaterat till att KPI-korgen förändrades i inledningen av 2024 – dels att "kakao och kaffe stigit väldigt mycket i pris", säger Amanda Sundström.

"Kaffe, kakao och den typen av livsmedel kan lyfta kärninflationen en del i början av året. Det är sammantaget så pass stora prishöjningar där, att det kan få en liten effekt på det totala måttet."

Sundström säger att man inte ska dra några större slutsatser av detta, då det krävs "stora prisökningar" på kaffe och kakao för att det ska ha en "synbar effekt". Men samtidigt så utesluter hon inte att den dyrare koffeinhaltiga drycken och kakaon kan lyfta inflationen med ett par tiondelars procentenheter.

"Det låter inte helt orimligt. Det är så pass stora uppgångar att det väger en del – men inte jättemycket – i sammanhanget."