De senaste tre månaderna har friluftsproduktsbolaget Dometics aktie stigit med drygt 18 procent. Det har även hygienspecialisten Essitys aktie gjort.

Men medan defensiva Essitys ägare har haft en ganska lugn resa den här perioden har färdvägen har varit allt annat än stillsam för Dometic, vars aktie har krängt ordentligt.

Måttet på denna rörlighet i aktiekursen, snarare än avkastningen i sig, har ett namn: volatilitet eller på finanssvenska ”volla”. Ju högre rörlighet, desto högre volatilitet, och grovt uttryckt handlar matematiken om att ställa aktiekursens svängningar mot sitt eget medelvärde under en utvald tidsperiod.

Vanliga mätperioder är 30, 60 eller 90 dagar och sedan räknar man upp siffran till en årstakt i procent för att få en siffra på volatiliteten som blir jämförbar oavsett vald tidsperiod. Som en referens har Stockholmsbörsens breda index OMXSPI en volatilitet på 18 procent mätt över de senaste 30 dagarna och 23 procent mätt över 90 dagar, vilket är i linje med tumregeln att börsen ofta har en volatilitet runt 20 procent.

I exemplet ovan med Dometic och Essity är 90-dagars volatiliteten 49 respektive 21 procent. Samma avkastning men olika stor rörlighet i aktiekursen alltså och det är denna dynamik som gör att man ofta använder volatiliteten som ett mått på risknivån i en aktie.

Så vilka aktier har då högst volatilitet på Stockholmsbörsen just nu?

I tabellerna nedan har vi tagit med både 30- och 90-dagars volatiliteten men rankat aktierna på den senare för att även fånga in senaste rapportperioden i sifforna. Vi gör en tio-i-topplista för Large, Mid respektive Small Cap och har där även tagit med kursutvecklingen i år samt kvoten mellan högsta och lägsta aktiekursen under året, som blir ett annat sätt att beskriva hur stora slag det har varit i bolagens aktiekurs.

Källa: Infront

Inte helt oväntat är det många av årets mest omskrivna aktier som också rankar högt i volatilitet. Bland storbolagen utmärker sig kurskraschande aktier som Sinch, Storskogen, Cint, BHG och SBB men också en raket i form av Orrön Energy som varit minst sagt svängig efter omvandlingen från oljebolag under namnet Lundin Energy.

Kursförlorare är klart överrepresenterade även på mid- och smallcaplistan. Konkurshotade Rizzo sticker ut med över 200 procents volatilitet samtidigt som lyckosamma forskningsresultat har lyft både kurserna och volatiliteten i bolag som Bioarctic och Oncopeptides.

Noterbart är också att många A-aktier har en hög volatilitet vilket ofta kan förklaras med tunn handel och stora hopp i aktiekursen när det väl blir avslut. Som synes är även en gammal trotjänare när det kommer till stora kursrörelser med på listan då Fingerprint ligger högt upp bland midcap-bolagen med 87 procents volatilitet.

Stora svängningar i en aktie är mumma för många som håller på med kortsiktig aktiehandel och volatiliteten är också en av grundbultarna i värderingen av optioner. För en långsiktig investerare går det däremot att diskutera ifall volatiliteten är ett relevant sätt att se på risk. Med ett långt tidsperspektiv är det ofta klokare att låta bolagets fundamentala utveckling avgöra hur riskfylld investeringen är, snarare än hur flaxig aktiekursen är på kort sikt.

Med det sagt är nattsömnen förmodligen bättre för många placerare ju lägre volatiliteten är i en aktie. Och letar man efter placeringar med lugnare kursutveckling så är det nedanstående 20 bolag som har visat upp den lägsta volatiliteten på ordinarie Stockholmsbörsen de senaste 90 dagarna.

En lista som inte helt oväntat innehåller många storbolag, en hel del defensiva sektorer och betydligt färre kurskrascher. Att Swedish Match är i topp hade inte överraskat i normala fall men nu är det förstås det pågående budet som gör att de så tydligt tar förstaplatsen.

Källa: Infront