Carl Hammer är allokeringschef på SEB:s fondbolag Asset Management.

På väg till fritidshuset i Skåne, där det vankas julfirande, berättar han om sina spaningar inför det kommande året.

"2025 kommer bli ett år av konjunkturell återhämtning i vår del av världen, medan USA kommer att bromsa in lite grann", säger han.

I Sverige tror han att den återhämtningen drar igång ordentligt i mitten av nästa år.

Inflationen kommer hållas på "ungefär samma nivå"

När det gäller inflationstrycket söker Carl Hammer efter en motsvarighet till engelskans "sticky".

"Det får bli klibbigt. Inflationstrycket har varit klibbigt och hållit i sig mycket längre än vad man trodde. Det kommer den fortsätta att göra 2025, på ungefär samma nivå som nu."

En återhämtning till samma nivå som 2020 sker snarare en bit in på 2027, säger Hammer och hänvisar till amerikanska centralbanken Fed som har en liknande prognos.

"Vi får vänja oss vid en aningen högre inflation."

Ödmjuka inför skakig börs

I övrigt kommer året att präglas av en stor osäkerhet och inte minst på grund av den blivande presidenten på andra sidan Atlanten.

Med anledning av Donald Trumps löften om höjda tullar har allokeringsteamet på SEB agerat mer försiktigt i sin kortsiktiga allokering, särskilt nu när 2025 närmar sig.

"Vi behåller en aktieövervikt i vår allokering, men är ödmjuka inför att börsen kan komma att skaka i den nära framtiden", säger Carl Hammer.

Trots att allokeringen just nu är neutral till svenska aktier ser Carl Hammer positivt på den svenska börsen nästa år.

"Som helhet kommer 2025 att bjuda på ett helt okej börsår. Det kommer att bli en lugnare takt, och lite mer volatilitet på börsen."

Kommer nästa år att bli bättre för svensk ekonomi jämfört med 2024?

"Ja absolut. I Sverige har förväntningarna börjat ta höjd för räntesänkningarna som Riksbanken levererar, och vi kommer nog att få lite mer medvind från finanspolitik nästa år."

"Än ser vi dock inte i den faktiska datan att ekonomin lyfter. Men successivt tror vi ändå att ekonomin under 2025 kommer växa betydligt snabbare än vad den gör nu."

Tyskland största risken 2025

Utöver sitt arbete som allokeringschef är Carl Hammer känd för sin expertis inom valutor. Men någon större förstärkning av den svenska kronan ser han inte nästa år.

Vilken är den största risken för svensk ekonomi 2025?

"Tyskland brottas med väldigt stora utmaningar, och även Frankrike till viss del. I och med att Tyskland är vårt största exportland finns det stora risker att detta påverkar svensk ekonomi negativt."

"Vill man vara lite positiv kan man påpeka att det ofta är genom kris som man till slut tvingas ta drastiska åtgärder för att vända på situationen. I februari är det nyval i Tyskland, så man kan  ju hoppas på att det tar fram tydliga strukturer för att få fart på tillväxten där."

Vad blir höjdpunkten för svensk ekonomi 2025?

"Att vi går mot ljusare tider i Sverige. I och med ränte- och skattesänkningar kommer konsumtionen och tillväxten ta fart."