Det finns goda utsikter för att räntesidan kan ge bra avkastning nästa år, men potentialen på aktiesidan är desto högre.

Detta menar Tobias Tallberg, portföljförvaltare på Handelsbanken Fonder, i senaste numret av Fokus Placeringar.

Anledningen är att den globala ekonomin ser ut att kunna växa 3% under 2025. Även för svensk del ser det ut att bli en bättre konjunktur framöver.

Amerikanska bolag draglok

Bland de bolag som förväntas växa mest framöver är det de stora amerikanska techbolagen som ligger bra till, enligt Handelsbanken Fonders portföljförvaltare. Men det finns även andra bolag att ha koll på. 

"Vi ser stora möjligheter för att småbolagen tar över taktpinnen om skatterna sänks som aviserats, räntorna inte vänder upp och den amerikanska konjunkturen fortsätter vara skarp", skriver Tobias Tallberg.

Fastighetsbolagens revansch

Bland svenska bolag är det framförallt småbolag och fastighetsbolag, som gynnas av lägre räntor, som ligger bra till.

"Småbolagen har missgynnats under ränteuppgången och värderingen relativt stora bolag ligger på attraktiva nivåer. Fastighetsbolagen är i sin tur de som tjänar mest på lägre finansieringskostnader", skriver Tobias Tallberg.

Detta har också lett till ändringar i den portfölj han förvaltar.

"I en marknad med starkare konjunktur och fallande räntenivåer har vi en relativt stor exponering mot företagsobligationer, både obligationer utgivna av företag med hög kreditvärdighet och så kallade high yield-obligationer med lite sämre kreditvärdighet", avslutar Tobias Tallberg.