Riksbanken sänkte som väntat räntan med 50 baspunkter under torsdagsmorgonen – den första dubbelsänkningen på tio år. Det innebär att centralbankens styrränta nu ligger på 2,75%.

De flaggar även för ytterligare en sänkning innan årsskiftet.

Enligt Handelsbankens fastighetsanalytiker Johan Edberg är sänkningen förmodligen redan inprisad i marknaden. Han vill därför inte överdriva betydelsen av räntebeskedet.

Men på det operationella planet finns en del bolag som vinner på att räntan faller tillbaka.

“Jag tror dels att högre belånade bolag kommer gynnas och de som har en tajt yield spread, det vill säga en liten skillnad mellan avkastningen på fastigheter och räntor. Det är primärt bostadsägande fastighetsbolag som gynnas procentuellt av den sjunkande räntan”, säger Edberg till Affärsvärlden.

Exemplen han ger ligger utanför de bolag han för närvarande bevakar.

”SBB och Corem är bolag på den kommersiella sidan som brukar pekas ut som högt belånade fastighetsbolag eller att de har mycket skuld i relation till intäkter. Sedan kan man tänka sig bostadsägande fastighetsbolag som exempelvis Balder, Heba och John Mattson kan gynnas.”

Erik Selin är VD och största ägare i Balder.

Riskpremien är operationell

Riskpremien inom fastighetsbranschen har gått ner, och skiftat över från finansiell risk till operationell, enligt analytikern.

“Riskpremier finns kvar kopplade till det operationella i bolag som har exponering mot kontor i exempelvis Stockholm. Det gäller Fabege, Hufvudstaden och till viss del kanske Atrium Ljungberg“, säger Edberg och fortsätter:

“Vi ser att Platzer har gått relativt svagt eftersom det visat sig att även Göteborgs kontorsmarknad inte är helt friktionsfri för tillfället. Den riskpremien finns kvar, men jag skulle säga att den har vandrat från finansiellt till operationellt.”