(Länk till artikeln med grafer, illustrationer och bilder på Placera.se)

Rheinmetall är Europas näst största försvarskoncern med ett marknadsvärde på 23,3 miljarder euro. Koncernen har växt i ett oerhört tempo under de senaste tre åren. Omsättningen har nästan fördubblats jämfört med 2021. Under samma period har vinsten per aktie trefaldigats.

Düsseldorfbaserade Rheinmetall AG är en av Europas ledande tillverkare inom både försvars- och fordonsindustrin med en stor portfölj av militära produkter som pansarfordon, ammunition och avancerade vapensystem.

Rheinmetall producerar en rad olika typer av vapen bland annat kanonen till stridsvagnen Leopard 2, transportfordonet Boxer, artilleripjäser och artillerisystem av olika slag, kulsprutor och automatvapen samt luftvärnssystem.

I år spås omsättningen öka knappt 38 procent och nästa år väntas omsättningen öka med drygt 20 procent.

Vinsten i år väntas stiga med 66 procent från 12 euro till 20 euro. 2025 väntas vinsten per aktie uppgå till 29 euro.

Rheinmetall AG grundades 1889 av Heinrich Ehrhardt i Düsseldorf. Affärsidén var produktion av vapen och ammunition för den tyska armén. I början specialiserade sig företaget särskilt på kanoner och andra artillerivapen. Under första världskriget blev Rheinmetall en viktig leverantör till den tyska militären och växte snabbt som en central del av Tysklands rustningsindustri.

Versaillesfördraget begränsade Tysklands vapentillverkning och Rheinmetall tvingades till diversifiering. Under mellankrigstiden tillverkade bolaget civila produkter som skrivmaskiner och tågkomponenter. Med nazisternas maktövertagande på 1930-talet återgick företaget till sitt fokus på militär produktion. Under andra världskriget var Rheinmetall återigen en av de viktigaste leverantörerna till Wehrmacht.

Efter andra världskriget och avmilitariseringen av Tyskland förbjöds företaget att producera vapen under flera år. Under denna period fokuserade man på civila produkter som verktygsmaskiner och fordonskomponenter.

På 1950-talet när Tyskland åter fick tillverka vapen efter NATO-inträdet återupptog Rheinmetall sin militära produktion. Företaget blev snabbt en nyckelleverantör av vapen, ammunition och militär utrustning till Bundeswehr.

Resultatet för det andra kvartalet var mycket starkt. Vapen- och ammunitionsdivisionen stod för största delen av den ökade försäljningen. Inom denna del ökade försäljningen med 108 procent jämfört med föregående år. Bakom ligger de stora leveranserna till tyska armen och till Ukrainas armé.

Även det senaste förvärvet av spanska ammunitionstillverkaren Expal bidrog positivt.

Orderboken uppgår till 48,6 miljarder euro. Vid rapporttillfället bekräftade bolaget också att försäljningsmålet för 2024 ligger på minst 10 miljarder euro med en rörelsemarginal på 14–15 procent. Bolaget uppgav också att försäljningstillväxten väntas ligga på runt två miljarder per år under de kommande två åren.

Hittills i år har Rheinmetall-aktien stigit 85 procent. Sett under de senast tre åren summeras uppgången till otroliga 546 procent.

Bolaget handlas till ett p/e-tal på 18 på 2025 års estimat. Ev/ebit ligger på 12. Samtidigt spås fortsatt stark försäljningstillväxt.

Tolv av femton analytiker sätter köp på aktien. Den genomsnittliga riktkursen ligger på 610 euro.

Rheinmetall är fortsatt väl positionerat för att dra nytta av svällande europeiska försvarsbudgetar. Fördelen med dessa är att det handlar om långsiktiga investeringar. Exempelvis är efterfrågan på NATO-standardartillerigranater på 155 mm i det närmaste obegränsad kommande åren på grund av kriget i Ukraina samtidigt som europeiska länder ska bygga upp sina lager av artillerigranater. De europeiska lagren idag är så tomma att det skulle ta cirka sex års produktion bara att fylla dessa igen.

På lite längre sikt finns ytterligare goda tillväxtutsikter för Rheinmetall inom divisionen Electronic Solutions som nyligen tillkännagav en joint venture med italienska Leonardo som lovar gott med bland annat förväntad expansion till USA.

Sammantaget ser det fortfarande bra ut för Rheinmetall under kommande åren och aktien kommer sannolikt att fortsätta sin uppgång om än inte i samma explosiva takt.

Följ mig på gärna X

Följ Placera på Facebook , LinkedIn, X, YouTube och på Soundcloud

KARL LANS