The Granolas är till viss del en europeisk motsvarighet till USA:s Magnificent Seven. Termen myntades av den amerikanska investeringsbanken Goldman Sachs efter pandemin våren 2020. Goldman Sachs ville visa att Europa har betydligt mer intressanta bolag att erbjuda internationella investerare än den tråkiga bilden av en region med trötta banker, gamla biltillverkare och energi- och råvaruföretag.

placera-redaktionellt-2023bilder-2602224granolas.png

De letade upp Europas marknadsledande bolag utanför de klassiska sektorerna. Fokus lades på Europas champions inom läkemedelsindustrin, konsumtionsvaror, lyxvaror, skönhetsprodukter, mjukvaruföretag och inte minst monopolspelaren ASML inom tillverkningsmaskiner för den heta halvledarindustrin.

Bolagen är verkligen internationella med stora delar av omsättningen utanför Europa. De har mindre än 20 procent av intäkterna från Europa, vilket gör att deras öden är sammanvävda med den globala ekonomins utveckling och det skapar även valutaexponeringsrisker.

GRANOLAS
Börsvärde 
P/E 2024
EPS 24 tillväxt
Totalavk. 3 år
ASML 
345 mdr EUR
46,8
-1,1%
85%
Novo Nordisk
3808 mdr DKK
37,2
22,2%
300%
LVMH
420 mdr EUR
25,9
6,5%
62%
Nestle
247 mdr CHF
23,1
4,7%
7%
L'oreal
241 mdr EUR
39,1
7,6%
45%
SAP*
195 mdr EUR
27,0
-20,0%
72%
Novartis
185 mdr CHF
18,8
13,6%
37%
Roche
184 mdr CHF
13,5
-4,90%
-16%
Astrazeneca
197 mdr USD
22,2
16,70%
74%
Sanofi
111 mdr CHF
20,8
-3,45%
24%
GSK
68 mdr GBP
11,9
1,40%
56%
Snitt
26,0
3,9%
68%
STOXX 600
13,1
5,1%
31%
S&P 500
20,3
9,1%
37%
Nasdaq 100
26,8
14,1%
40%

Totalt samlade investmentbanken ihop elva europeiska champions som de döpte till The Granolas. Den utvalda gruppen europeiska tungviktare omfattar GlaxoSmithKlein (GSK), Roche, ASML, Nestlé, Novartis, Novo Nordisk, L'Oréal, LVMH, Astrazeneca, SAP och Sanofi. Deras sammanlagda marknadsvärde överstiger 2 700 miljoner euro och de utgör tillsammans drygt 20 procent av STOXX 600-indexet.

Granolas avkastning de senaste tre åren har överträffat flera ledande aktieindex. I snitt har de levererat 68 procent i avkastning under perioden. Danska Novo Nordisk är klassens stjärna med en avkastning på 300 procent som drar upp snittavkastningen. Å andra sidan har Magnificent Seven sin lysande stjärna i Nvidia som har stigit hela 450 procent.

Granolas har avkastat dubbelt så mycket som det breda europeiska indexet STOXX 600. Det som sticker ut är att de har lyckats betydligt bättre än Nasdaq 100-indexet under perioden. Trots utklassningen värderas Granolas lägre än genomsnittet för Nasdaq 100-indexet och betydligt lägre än Magnificent Seven som värderas till p/e 35,3 enligt prognoserna för 2024 års vinst.

Granolas har levererat en genomsnittlig vinsttillväxt på 15 procent under det senaste året, vilket överträffar STOXX 600:s 5-procentiga tillväxt. För 2024 påverkas vinsttillväxten av att SAP tar omorganisationskostnader som minskar nettovinsten dramatiskt och påverkar snitttillväxten. Exkluderas SAP:s negativa vinstutveckling har Granolas en prognostiserad vinsttillväxt på 6 procent.

Konsensusprognoserna förutser en robust tillväxt för Granolas med en förväntad årlig intäktsökning på 7 procent per år fram till 2025. Det är högre än STOXX 600-indexet men lägre än S&P 500-indexet och Nasdaq 100-indexet. Granolas värderas med premie mot STOXX 600, vilket de bör göra med högre tillväxt och högre vinstmarginaler.

Med en genomsnittlig direktavkastning på 2,5 procent överträffar Granolas betydligt S&P 500:s avkastning på 1,5 procent och Magnificent Seven's 0,3 procent.

Granolas har starka och hälsosamma balansräkningar, vilket är viktigt i ett ränteklimat med högre räntor eftersom det blir en ny och större barriär för nya konkurrenter jämfört med en nollräntemiljö. De har ett starkt kassaflöde vilket gör det lättare för bolagen att försvara sina marknadspositioner.

Bolagen i Granolas gynnas av flera strukturella teman, såsom en globalt åldrande befolkning, ökat fokus på halvledare genom AI och en allt större konsumtionshungrig medelklass på tillväxtmarknaderna.

Men det finns risker med att Granolas har en extremt hög internationalisering då bara 20 procent av intäkterna är hänförliga från Europa. De har 37 procent av intäkterna från USA:s ekonomi. Det kan skapa problem om protektionismen ökar i USA om Donald Trump vinner valet i höst.

Flera av Granolabolagen har stor exponering mot den kinesiska marknaden. Här har LVMH, L'Oréal och ASML stora intäkter idag. ASML har redan fått känna av minskade intäkter i spåren av de geopolitiska spänningarna mellan USA och Kina.

En annan risk som Granolas delar med Magnificent Seven är deras relativt stora andel av respektive aktieindex. Det leder till en hög koncentration i ett fåtal bolag, vilket kan leda till en skarp korrigering om marknadens syn förändras.

Sammanfattningsvis är Granolas starka avkastning hänförlig till faktorer som gör dem attraktiva - globala marknadsledare med robusta utdelningar, starka tillväxtprognoser och internationell räckvidd.

Vill du ha koll på vad som händer på finansmarknaden.

Följ mig gärna på X

Följ Placera på Facebook , LinkedIn, X, YouTube och Soundcloud

1 dag

1 mån

1 år

L'Oreal

Senast

355,85

1 dag %

−0,11%

Sap SE

Senast

244,25

1 dag %

−1,95%

Novartis ADR

Senast

110,77

1 dag %

1,06%

AstraZeneca

Senast

1 462,50

1 dag %

1,25%

GSK ADR

Senast

37,64

1 dag %

−0,61%

Börsåret 2025

Fortnox-budet

Marknadsöversikt

OMX Stockholm 30

1 DAG %

−2,37%

Senast

2 419,95

1 mån
Loading market data...
Senaste aktieanalyserna på Placera
Senaste aktieanalyserna på Placera
Privatekonomi med Placeras expert
Karolina Palutko Macéus
Karolina Palutko Macéus skriver om allt som har med privatekonomi att göra och hur du kan få mer pengar i plånboken.
AFV
AFV
Är du kund hos Avanza? Just nu kan du få en unik rabatt på Affärsvärlden. Afv har 28 år i rad utsetts till Sveriges bästa affärsmagasin i en undersökning med börs-VD:ar, finanschefer, IR-chefer och aktieproffs.
Annons
Introduce
för börsens små- och medelstora företag.
Annons
Investtech
Här hittar du våra artiklar om teknisk analys i samarbete med Investtech.
Börsen idag
Börsen idag
Här hittar du våra artiklar om börsen idag.