Beijer Ref lyfts fram som veckans bolag av Cicero Fonder. Beijer Ref har under de senaste decennierna utvecklats till en global aktör inom kyl- och värmelösningar. Bolaget är specialiserat på distribution av kylsystem, luftkonditionering och värmepumpar, med verksamhet i över 45 länder. Det framgår av fondbolagets veckobrev.

"En betydande del av Beijer Refs tillväxtstrategi har varit att växa genom förvärv. Under 2024 integrerades fem nya bolag i verksamheten", skriver Cicero.

Under de senaste fem åren har bolagets organiska tillväxt varierat mellan 2 och 16 procent, samtidigt som förvärvad tillväxt har bidragit med mellan 10 och 37 procent.

Bolagets nuvarande värdering, med en EV/EBIT-multipel kring 22, ligger under det historiska femårssnittet på 26,5, vilket speglar marknadens osäkerhet kring makrofaktorer såsom konjunktur och tullar, enligt Cicero.

Trots detta är Beijer Refs värdering högre än industrisektorns mediannivå på 10,6. Detta kan dock vara motiverat av bolagets förmåga att konsekvent leverera både hög tillväxt och lönsamhet, till skillnad från industribolag som i bästa fall växer i linje med BNP, skriver Cicero.

"Sammanfattningsvis har Beijer Ref under de senaste fem åren uppvisat en imponerande tillväxt, både organiskt och genom strategiska förvärv. Trots en högre värdering jämfört med sektorgenomsnittet kan bolagets starka finansiella prestationer och marknadsposition motivera denna premie."

I torsdags rapporterade bolaget för det första kvartalet stark tillväxt, mätt i både omsättning och resultat, med ett rörelseresultat som överträffade marknadens förväntningar. Som följd steg aktien steg kraftigt under dagen.

"Vi kommer fortsatt att vara aktieägare under lång tid som det ser ut nu."

Leo Luthander
leo.luthander@finwire.se
Nyhetsbyrån Finwire