Europeiska aktier har tagit revansch på bred front. Både Frankfurt-, London- och Parisbörserna har gått bättre än de amerikanska börserna i år.

Frankfurtbörsens DAX-index sticker ut med en utveckling på 16% i år räknat i amerikanska dollar. Stockholmsbörsens breda index OMXSPI har också gått starkt med en uppgång på 14% i dollar (10% i svenska kronor).

Det kan jämföras med S&P 500 som är upp 1% i år. I svenska kronor räknat är utvecklingen ännu svagare.

“Kina- och USA-fonder har utvecklats relativt svagt, till viss del beroende på att valutorna i de länderna försvagats mot kronan”, skriver Handelsbanken i ett morgonbrev.

“Blivit väldigt dyra”

Även storbanken SEB kommenterar de svaga USA-börserna i ett morgonbrev.

“Riskaptiten i USA är inte längre på topp och även hushållen har blivit mer försiktiga”, skriver seniorekonomen Johan Javeus i en kommentar.

Värderingen av USA-börserna är också en faktor som kan förklara utvecklingen, menar han.

“Kanske är den främsta orsaken till mer försiktiga investerare att allt fler börjar få upp ögonen för att amerikanska börser blivit väldigt dyra”, skriver han.

“Visserligen brukar man säga att höga värderingar aldrig orsakar några börskrascher men det är svårt att bortse från att S&P 500 bara varit högre värderad vid två tidigare tillfällen i historien. Dels i samband med IT-bubblan 2000, dels en månad under stimulanseuforin 2021”, fortsätter SEB-ekonomen.

Japan i sidled

Japanska börsen Nikkei har också gått i sidled i år och är endast upp 0,6%.

Detta “kan ses mot bakgrund av en mångårig positiv trend och nya börsrekord för Nikkei-index under 2024”, skriver Handelsbanken.