Saabs aktie har rusat 30% den senaste veckan och är nu bara en hårsmån från ett nytt all time high. Bakgrunden är flera kontroversiella uttalanden från USA, samt beskedet om att Vita huset ska förhandla med Ryssland om fred i Ukraina.

Donald Trumps försvarsminister Pete Hegseth rörde upp känslor när han förra veckan sa att USA:s militära närvaro i Europa inte kan tas för given på lång sikt. Han uppmanade EU-länderna att öka sina försvarsutgifter och ta större ansvar för sin egen säkerhet.

Hegseth antydde även att det blir Europas ansvar att garantera Ukrainas säkerhet efter en potentiell överenskommelse med Vladimir Putin.

“Det är anmärkningsvärt att USA ska förhandla fram premisserna för en fred men att Europa ska ta ansvar för att upprätthålla säkerhetsgarantierna för den”, säger Joakim Agerback, förvaltare av Finserve Global Security Fund, till Afv.

Krismöte i Paris

Frankrikes president Emmanuel Macron har idag kallat till krismöte där bland annat Tyskland, Nederländerna och Storbritannien kommer att medverka. Enligt Bloomberg oroar sig EU för att Ukraina kan tvingas in i en katastrofal uppgörelse om unionen inte snabbt presenterar en plan för militärt stöd.

“Vi kommer att lansera ett omfattande paket som saknar motstycke. Precis som vi hade ett finansiellt paket under euro- och coronakrisen, kommer vi nu att ha ett finansiellt paket för Europas säkerhet. Det kommer inom kort”, säger Tysklands utrikesminister Annalena Baerbock, enligt Bloomberg.

Litauens försvarsminister Dovile Sakaliene säger att insikten om att Europa måste försvara sig självt dramatiskt förändrar säkerhetsläget på kontinenten.

“Vi måste investera i försvaret snabbt och mycket, hundratals miljarder måste spenderas omedelbart.”

Tysklands utrikesminister Annalena Baerbock vid förra veckans säkerhetskonferens i München. Foto: AP Photo/Matthias Schrader

“Frusen konflikt”

På måndagseftermiddagen är Saabs aktie upp 13%, den näst bästa börsdagen sedan krigsutbrottet den 24 februari 2022. Även sektorkollegorna Rheinmetall, Leonardo och Kongsberg Gruppen stiger kraftigt.

“Det är en effekt av det som USA nu kommunicerar. Alliansen med Europa håller på att omformuleras och det är tydligt att det behövs betydligt högre försvarsanslag än tidigare”, säger Joakim Agerback.

Han tillägger att förväntningarna på krismötet i Paris är att europeiska ledare ska kommunicera ett tydligt stöd för Ukraina och kraftigt ökade försvarssatsningar.

“Försvarsbudgetar på 2% av BNP inte längre är tillräckligt.”

Natos generalsekreterare Mark Rutte sa i helgen att medlemsländerna behöver investera betydligt mer än 3%. Donald Trump har i sin tur efterlyst en kraftig höjning till 5%.

Jättarna kan gynnas

Enligt Agerback talar händelseutvecklingen för en långsiktig stark tillväxt i försvarssektorn, även om han förväntar sig ökad volatilitet.

Om Europa höjer försvarsanslagen tror han att det särskilt kommer att gynna traditionella försvarsjättar som Rheinmetall, Kongsberg Gruppen, Leonardo och Saab.

“Det är nog de som har bäst förutsättningar att vinna stora upphandlingar om vi får en gemensam europeisk satsning. Även deras underleverantörer skulle kunna vara intressanta”, säger han.

Trots att flera av aktierna handlas på rekordnivåer ser Agerback fortsatt uppsida.

“Värderingarna har stigit, men det är rimligt att anta att även tillväxt- vinstförväntningarna kommer justeras upp, vilket kan ge fortsatt stöd åt försvarsaktierna”, säger förvaltaren som äger flera av bolagen i sin fond.

“Frusen konflikt”

Förvaltaren pekar ut fredssamtalen som den viktigaste faktorn för kursutvecklingen framåt. Han ser det som mest sannolikt att samtalen mellan USA och Ryssland slutar i en “frusen konflikt”. Det vill säga ett avtal som varken Europa eller Ukraina kan ställa sig bakom. Och då väntar ytterligare upprustning.

”Marknaden har tidigare bedömt att påbörjade fredssamtal kan innebära tydliga nedgångar för försvarsbolagen. Men baserat på att Europa nu måste ta betydligt större ansvar än tidigare förväntat så har risken i stället skiftat till uppsidan.”