Att investera i den japanska aktiemarknaden just nu är som att försöka fånga en kniv i luften. Det säger UBS regionala investeringschef Kelvin Yay till CNBC.

Kommentarerna kommer efter att Nikkei 225-indexet fallit med över 10 procent på måndagen. En starkare yen pressar de japanska aktiemarknaderna, som är starkt dominerade av handelshus och exportorienterade företag, genom att urholka deras konkurrenskraft.

Viktiga aktier som Mitsubishi, Mitsui & Co, Sumitomo och Marubeni föll alla runt 10 procent. Måndagens nedgång följer fredagens ras då Japans Nikkei 225 och Topix föll med över 5 respektive 6 procent.

Det bredare Topix hade sin värsta dag på åtta år, medan Nikkei hade sin värsta dag sedan mars 2020. Japanska aktier anses nu vara i en så kallad björnmarknad efter att de har sjunkit med mer än 20 procent från rekordnivån den 11 juli.

Under måndagshandeln stärktes yenen också till sin högsta nivå mot dollarn sedan januari, och handlades senast till 143,4.

"Den enda anledningen till att den japanska marknaden har gått upp så starkt under de senaste två åren är att den japanska yenen har varit mycket, mycket svag", säger Tay.

Yenen försvagades till 38-årslägsta vid 161,9 mot dollarn i juni, men har sedan dess vänt tydligt i spåren av att Bank of Japan i förra veckan höjde sin styrränta till 0,25 procent och beslutade att minska köpa av japanska statsobligationer. För närvarande handlas yen till 143,4 mot dollarn.

UBS har sänkt sina prognoser för de olika indexen i Japan.

Topix tros nu landa in på 2 800 punkter i år, från tidigare prognos om 3 000. Nikkei 225 väntas landa på 39 000, i jämförelse med tidigare 42 000. För 2025 spås Topix landa på 3 000, mot tidigare prognos om 3 200 och Nikkei på 41 000 mot tidigare 44 000. Nikkei-index handlas just nu kring 32 800.