Finansmannen Fredrik Lundbergs investmentbolag Lundbergs har köpt aktier för över 1,3 mdr kr hittills i år. Ett år som hittills präglats av en svängig börs, geopolitisk oro och utspel från USA:s president Donald Trump.

"Det börjar väl sätta sig en aning det här med tullar och makropolitisk oro även om det inte är helt klarlagt. Men det klarnar successivt skulle jag tro. Det kommer, tror jag, att leda till att vi kommer att se en ökning av tillväxten under de kommande ett och ett halvt åren", säger Fredrik Lundberg till Affärsvärlden.

Mest pengar har lagts på aktier i Handelsbanken, som gått klart bättre än börsen. Lundberg tycker däremot inte att luften börjar bli tunn i aktien.

"Jag tycker det är en attraktiv värdering på Handelsbanksaktien. Det var därför vi köpte i somras", konstaterar Lundberg.

Vad tänker du om Handelsbanken framöver?

"Det är en väldigt fin bank med en väldigt attraktiv affärsmodell som lyckas väl och har nöjda kunder. Och det går bra."

"En del fel under de senare åren"

Det har inte gått lika bra för trädgårdsutrustningsbolaget Husqvarna. Aktien är ner 5% hittills i år och har tappat på börsen oavsett om vi tittar på ett, tre eller fem års sikt.

För första gången på över ett decennium har Lundbergs investerat i aktien under våren. VD och ordföranden har bytts ut och det har tillkommit två nya styrelseledamöter.

"Man har i grunden väldigt bra produkter och marknadsposition. Frågan är också om efterfrågan förbättras. Något som ska hjälpa till, men vi kan konstatera att Q2 var ett väldigt bra kvartal för dem med en klar vinstökning. Det är i grunden ett bra bolag, men sen har man haft både marknaden emot sig och gjort kanske en del fel under de senare åren."

Vad tycker du att man har gjort fel?
"Jag vill inte gå in på det i några detaljer men det finns ett antal saker."

Vad tycker du att Husqvarna ska göra framåt då?

"Sköta bolaget bra, fortsätta utveckla sina produkter och sitt kunderbjudande. Det finns en marknad för produkterna utan tvekan."

Hur finansmannen själv klipper gräset vill han dock inte svara på.

Minskar exponeringen mot fastigheter

Lundberg-aktien har underpresterat mot börsen på ett, tre och fem års sikt.

Ett skäl tror finansmannen är exponeringen mot fastigheter, detsamma som är själva grunden till bolaget.

Hans pappa startade Lundbergs fastigheter i Norrköping år 1944. Sedan är det under Fredrik Lundbergs ledning som bolaget stöpts om och blivit ett investmentbolag.

"Vi har väldigt fina innehav i bolag som vi tycker utvecklas positivt. Jag är nöjd med det. Det som har slagit mot Lundbergs värdering tror jag är det ganska stora engagemang vi har inom fastighetssektorn."

Men engagemanget i bostäder, alltså bolagsgrunden, har blivit mindre. Fastigheter är nu 25% av Lundbergs substansvärde medan övriga tillgångar är 75%.

"Vi har en mindre andel fastigheter nu framåt än vad vi har haft historiskt. Det tror jag är ett skäl till att marknaden värderar Lundbergs försiktigt."

Finansmannen säger att de inte bestämt någon bestämd procentsats för exponeringen mot fastigheter.

"Men jag tycker att det är bra att fastighetsandelen har rört sig neråt och att vi har byggt upp positioner inom andra sektorer. Och det fortsätter vi med i år också att investera i andra bolag än fastigheter."

"Inget större problem för oss"

En del av fastighetsbeståndet finns kvar i födelsestaden Norrköping. Under många år har staden haft en positiv befolkningsökning men nu sker en utflyttning.

“Det har skett ett paradigmskifte. Tidigare var det hyresvärdens marknad, idag är det hyresgästens”, sade Thomas Gustafsson, marknadschef på Hyresbostäder Norrköping, till Affärsvärlden i maj.

Fredrik Lundberg bekräftar bilden av den gamla hemstaden.

"Det finns ett överskott på bostäder i Norrköping. Det är dock inte jättestort, men det är en annan situation än vad det har varit de senaste tio åren. Norrköping stagnerar när det gäller befolkningsmängden. Samtidigt har det byggts mycket och det blir lätt ett överutbud."

Hur hanterar ni det?

"Vi hanterar det genom att vi har väldigt attraktiva lägen och väl underhållna fastigheter med god service. Vi har en mycket låg vakansgrad. Det handlar om ett par procent. Det är inget större problem för oss."

Inte heller rabatten i Lundbergs tycker han är ett problem.

"Det är väl ett uttryck för en viss osäkerhet från marknadens sida. Men jag bryr mig inte så mycket om på kort sikt hur marknaden ser på Lundbergs utan det viktiga är att vi sköter den verksamhet vi håller på med på ett bra sätt."