Under våren har Placera gått igenom de större investmentbolagen på Stockholmsbörsen och det är dags att summera genomgången.

Börsen står nära rekordnotering och därmed också investmentbolagen. Tajmningen för köp kan därför diskuteras och vår genomgång är främst tänkt som en guide kring bolagens långsiktiga strategier och hur väl aktierna lämpar sig som hörnstenar i aktieportföljer.

Melker Schörling

Melker Schörling har en urstark portfölj men i princip har inga förändringar skett bland innehaven sedan starten. Största innehav är Hexagon, som stod för mer än 50 procent av substansen vid vår genomgång i mitten på mars. Andra innehav är Hexpol, Securitas och Loomis.

Aktien handlades med rejäl premie vilket är märkligt när bolaget knappt gör några förändringar bland innehaven. Den som tycker att Melker Schörlings portfölj är attraktiv kan själv plocka ihop den i marknaden.

Det är svårt att kritisera ett investmentbolag som legat så rätt i sina investeringar som Melker Schörling men när det är både billigt och enkelt att kopiera portföljen föreslår vi att investeraren tar saken i egna händer.

Placeras rekommendation: Neutral , läs vår senaste analys här.

Lundbergs

Lundbergs substansvärde består till nästan hälften av fastighetsrelaterade tillgångar. Därutöver finns innehav som Holmen, Husqvarna och Handelsbanken – samt i investmentbolaget Industrivärden.  

Den som oroar sig för att fastighetsmarknaden är väl upptrissad bör välja en annan investering än Lundbergs. Substansrabatten har inte krympt nämnvärt över tid så vill man tvärtemot ha övervikt i fastighetssektorn kan aktien ändå vara ett alternativ.

Ägandet i Industrivärden är inte direkt offensivt, men är ett slugt sätt att öka exponeringen mot dess portföljbolag till rabatt. Lundbergs har direktägande i två av Industrivärldens större portföljinnehav, Handelsbanken och Skanska. Negativt är den snåla utdelningen och ägaren kan inte vänta sig större direktavkastning än lite drygt 1 procent.

Placeras rekommendation: Neutral , läs vår senaste analys här.

Industrivärden

Industrivärden har fått en kursmässig revansch i år. Portföljen består nära en tredjedel av Handelsbanken och bland övriga större innehav finns SCA, Volvo och Sandvik. Portföljen har en övervikt mot cykliska bolag är dessutom belånad till nästan 20 procent. För den som tror att industrikonjunkturen tar fart på allvar kan aktien vara en bra position.

Förutom konjunkturspelet är substansrabatten relativt stor och direktavkastning på nästan 4 procent hygglig. Över tid har Industrivärden inte lyckats slå index, trots att portföljen varit belånad. Det duger inte för att övertyga oss att köpa investmentbolaget.

Placeras rekommendation: Neutral , läs vår senaste analys här.

Kinnevik

Med tydlig portföljfokus på internet och kommunikation hör Kinnevik till de mest nytänkande investmentbolagen på Stockholmsbörsen. Största innehav är Millicom som i mitten på mars stod för nästan 30 procent av substansvärdet. Näst störst var e-handlaren Zalando. Därefter följer innehav i högutdelaren Tele2.

Ledningens lust att göra många och snabba affärer gör Kinnevik till en mer riskfylld placering, men också det investmentbolag som kanske har störst överraskningspotential. Aktien är ingen hörnsten att bygga från men ett utmärkt alternativ att krydda aktieportföljen med.

Placeras rekommendation: Köp, läs vår senaste analys här. 

Investor

Investor har just nu en historiskt låg substansrabatt och en lägre direktavkastning än tidigare, men aktien fungerar bra som en grundbult i portföljen för den som vill investera i elva av börsens finaste bolag på ett enkelt sätt. Största innehav är Atlas Copco, SEB och ABB.

Som grundsten i aktieportföljen är Investor det självklara valet och en bra aktie att börja med för den som nyligen intresserat sig för aktiemarknaden.

Placeras rekommendation: Köp, läs vår senaste analys här. 

East Capital Explorer

East Capital Explorer har tydlig fokus på investeringar Östeuropa, dock inte i så stor utsträckning på Ryssland som tidigare. I årsbokslutet låg 40 procent av portföljen investerad i Baltikum varav nära 25 procent i fastigheter, bland annat i Estland och Litauen.

Instabiliteten är likväl fortsatt stor i regionen aktien hade med fördel kunnat köpas för att spekulera just i en återhämtning i Ryssland. Men som stöttepelare i portföljen rekommenderas den inte. I år har East Capital Exporers aktie stigit med 36 procent, men en betydande del av uppgången förklaras av valutaeffekter.

Placeras rekommendation: Neutral, läs vår senaste analys här. 

Ratos

Trots en stark utveckling i år har aktien gått mycket svagt senaste tre åren. I portföljen finns närmare 20 bolag i vitt skilda branscher. Den senaste försäljningen var merparten av aktierna i fönstertillverkaren Inwido. Försäljningen av Inwido och avyttringen av samtliga aktier i SB Seating i fjol gav bolaget ett redigt kassatillskott som delvis investerades i ljusteknikbolaget Ledil.

Portföljen har annars en relativt stor exponering mot norsk oljeindustri, vilket inte var särskilt angenämt oljeprisfallet. Tills den långsiktiga trenden i Ratosaktien vänt är vårt bästa tips att inte köpa aktien utan istället försöka ta del av de attraktiva bolag som säljs ut.

Placeras rekommendation: Neutral, läs vår senaste analys här.