AMF Aktiefond Småbolag avkastade -5,5 procent under årets första kvartal medan fondens jämförelseindex CSRXSE avkastade -3,1 procent.

Kvartalet inleddes med förhoppningar om en successiv konjunkturåterhämtning och Stockholmsbörsen hade en positiv utveckling initialt. Mot slutet av perioden skiftade sentimentet snabbt och det osäkra ekonomiska läget påverkade den svenska börsen negativt. Den enskilt största orsaken var en ökad oro för USA:s kommande tullar vilket ledde till en förnyad oro för en recession.

”Det rör på sig snabbt nu och den höga oförutsägbarheten reflekteras i de breda börsnedgångar vi ser globalt”, säger fondens förvaltare Sophie Larsén.

”Risken är att vi hamnar i ett läge där stora investeringar skjuts på framtiden och att den ekonomiska tillväxten inte återhämtar sig på det sätt vi tidigare hoppats”, fortsätter hon.

Fondens innehav har en balanserad spridning och en stor del av bolagen är relativt konjunkturokänsliga och/eller har stor inhemsk exponering.

”Vi är självklart inte immuna mot en eventuell konjunkturförsämring. Det man dock kan konstatera är att vår strategi gör att vi investerar i välskötta bolag med bra vinsttillväxt. Den typen av bolag tenderar att överprestera över tid. Med vår långa investeringshorisont kan vi dessutom lyfta blicken och se vilka bolag som kan vara vinnare på ett par års sikt”, säger Sophie Larsén.

Kvartalet avslutades med att EQT tillsammans med huvudägaren i Fortnox lade ett publikt bud på bolaget. Erbjudandet om 90 kronor per aktie motsvarade en premie om 38 procent jämfört med stängningskursen handelsdagen före budet. Innehavet i Fortnox hade innan budet en vikt i AMF Aktiefond Småbolag på 3 procent och var således ett av fondens större innehav.

Under kvartalet gynnades fondens relativavkastning mot index av innehaven i bland annat Fortnox, Invisio och Sweco, samt avsaknaden av aktier i Volvo Cars. Fonden påverkades negativt av innehaven i Munters och Troax och avsaknaden av aktier i Tele2 och SSAB.

Under kvartalet har samtliga aktier i Sedana avyttrats från fonden. Man har även gjort ett mindre aktieköp i SSAB.

Fondens största övervikter per sista mars var Fortnox, HMS och Sweco.

Nyhetsbyrån Finwire