STOCKHOLM (Nyhetsbyrån Direkt) De svenska storbankerna spår fortsatt en starkare krona de närmaste åren, mot euron väntas en förstärkning på 5-8 procent till 2026.

Det visar de senaste prognoserna från SEB, Handelsbanken, Nordea och Swedbank.

Kronan har tappat cirka 30 öre mot euron i år, men väntas stärkas successivt framöver.

Handelsbanken ser flera skäl till en starkare krona under prognosperioden. Under de närmaste månaderna kommer den främsta drivkraften att vara Federal Reserves räntesänkningar.

I takt med att förväntningar om räntesänkningar övergår i faktiska sänkningar kommer bilden bli allt tydligare att såväl den amerikanska som den svenska ekonomin är på väg mot en mjuklandning.

"Då kommer sannolikt även riskviljan på valutamarknaden förbättras, och i en sådan miljö bör kronan gå starkt jämfört med både dollarn och euron", skriver Handelsbanken i sin prognos.

Om de får rätt i sina prognoser kommer Fed att sänka i en något långsammare takt över det närmaste halvåret än vad som i dagsläget prisas in i marknaden. Det skulle göra att ränteskillnaderna kommer att röra sig till kronans nackdel.

De tror dock att de positiva effekterna av den förbättrade riskaptiten och den minskade oron kring den globala konjunkturen kommer att väga tyngre på valutamarknaderna, och därför bör kronan ändå stärkas.

På lite längre sikt, över 2025 och 2026, tror de att såväl amerikanska som europeiska räntor faller mer än svenska, och då kommer även ränteskillnaderna att gynna kronan.

Den svenska ekonomin väntas återhämta sig starkare än de flesta andra, framför allt den europeiska, vilket också ger stöd till kronan. På ännu längre sikt är det dessutom mycket som tyder på att kronan är undervärderad och bör stärkas.

Men det mesta talar för att det kommer att bli en fortsatt stökig resa för kronan, framför allt på kort sikt.

"Det finns ett flertal risker som sannolikt kommer att prägla marknaderna, och kronan, framöver. Utöver osäkerheten kring konjunkturen handlar det bland annat om risker kopplade till geopolitik, handelskrig, och det amerikanska presidentvalet", skriver Handelsbanken.

Swedbank tror att såväl den norska som svenska kronan kommer ta igen en del förlorad mark under prognosperioden.

Valutorna handlas sannolikt med en riskpremie relaterad till sin storlek och en viktig förutsättning för starkare kronkurs framöver är att Fed börjar sänka räntan.

"Under 2025 och 2026 väntas svensk ekonomi växa snabbare än både USA och euroområdet, vilket bör ge stöd åt den svenska kronan", skriver de.

SEB ser att räntesänkningscykeln nästa år väntas vara i full gång bland G10-länderna och därmed försvinner lite centralbanksfokus. En tydligare drivkraft blir då hur räntesänkningarna påverkar de olika ländernas ekonomier.

"Med andra ord förväntar vi oss att valutor som tog stryk under räntehöjningscykeln (bland annat SEK och NOK) på grund av hög räntekänslighet, nu får stöd när räntesänkningarna i stället ger mer och snabbare tillväxtstimulans", skriver SEB.

Nordea noterar att kronans handelsvägda växelkurs (KIX) har varit fortsatt volatil under det senaste året, men på senare tid tycks växelkursen stå på fastare mark.

Svensk ekonomi har släpat efter de senaste åren men den stora räntekänsligheten innebär att BNP-tillväxten kan vara i linje eller bättre än andra länder under de kommande åren när räntorna faller. Dessutom bör strukturella styrkor ge kronan stöd, till exempel ett konkurrenskraftigt näringsliv och låg offentlig skuld.

"Vi räknar därmed med en viss förstärkning av kronan under det kommande året", skriver Nordea.

Danske Bank ser däremot en kronförsvagning, med EUR/SEK upp till 11:70 på ett års sikt, utifrån bland annat cykliska utsikter och relativa räntor.

EUR/SEK handlas på onsdagen runt 11:45. 

Prognos EUR/SEK årets slut       2024   2025   2026

===================================================

SEB                             11:10  10:75  10:55 

Handelsbanken                   11:15  10:75  10:55

Swedbank                        11:30  10:80  10:70

Nordea                          11:50  10:70  10:60

Danske Bank                     11:40  11:70    -

===================================================

Mikael Sandbladh +46 8 5191 7933

Nyhetsbyrån Direkt