Christian Kopfer tror att Stora Ensos kommande skogstransaktion kommer att vara en positiv trigger för både SCA och Holmen. Den beräknas genomföras under första halvåret i år och totalt rör det sig om 12% av skogsjättens innehav som ska säljas. Stora Ensos försäljning är den enskilt största skogsaffären på fem år.
Kopfer gör bedömningen att Holmens aktie handlas med 12% premie jämfört med skogens bokförda värde, vilket är i nivå med tidigare bottnar efter pandemin.
"Baserat på en genomsnittlig vinstnivå över cykeln beräknar vi summan av delarna i Holmen till cirka 530 kronor per aktie, vilket indikerar en stor uppsida i värderingen", skriver Christian Kopfer i analysen.
"Uppsida i värderingen"
I sektorkollegan SCA:s rapport överraskades analytikern positivt av att skogsvärdet var "relativt oförändrat" trots allmänhetens uppfattning att det minskade förra året.
För SCA:s del handlas aktien med runt 2% rabatt jämfört med det bokförda värdet på skogen. Det är också betydligt lägre än femårsgenomsnittet på 16% enligt analytikern.
"Baserat på en genomsnittlig vinstnivå över cykeln beräknar vi summan av delarna i SCA till cirka 182 kronor per aktie, vilket indikerar uppsida i värderingen", skriver han.
Dessutom ser Kopfer en förbättrad efterfrågan på skogsprodukter under året.
Holmen backar 1,2% medan SCA är ner 0,7%.
Idag har förpackningskoncernen Billerud rapporterat över förväntan. Aktien är ner 0,5%.
