Historiskt har småbolag gett bättre avkastning än stora men fjolåret var inget toppen-år för småbolagsfonderna rent generellt. Bättre gick det för de fonder som även hade medelstora bolag i portföljen och lyckades klå Carnegies småbolagsindex. Men med lägre räntor och bättre fart i ekonomin finns förutsättningar för ett bättre år i år.
I slutet av året passade vissa fonder på att möblera om i portföljen, visar data från ägardatabolaget Holdings och fondbolagen.
Dissar Lundbergs
Swedbank Roburs småbolagsfond ökade bland annat positionen i Loomis och minskade i Sobi.
Störst positivt bidrag till fondens prestation i december kom från fondens största innehav Lagercrantz och AAK. Yubico och Wihlborgs tyngde.
Men det faktum att förvaltaren valt bort Husqvarna och Lundbergs gav ett positivt avtryck, framgår av fondens månadsbrev. Och de bolagen ser inte ut att komma in den närmaste tiden.
Plockar in Apotea minskar i Fortnox
Spiltans Småbolagsfond fick i stället draghjälp av Bergman & Beving och Medcap i december.
”Båda bolagen har en tydlig affärsmodell som kombinerar organisk tillväxt med väl utvalda förvärv. Därtill har de klara och tydliga finansiella mål”, skriver Spiltans fondförvaltare Pär Andersson till sina andelsägare.
Pär Andersson gör justeringar när han tycker att ett bolag är felprissatt eller om han hittar något han tycker är intressant. Därför tog han in Apotea som nytt bolag i portföljen. Han gillar det nya börsbolagets ambitioner.
”Målsättningen är att dubbla omsättningen på 4 -5 år samt på lång sikt nå en rörelsemarginal på 7 - 8%”, skriver Pär Andersson som anledning till varför han gillar bolaget.
I två bolag minskade han i stället innehavet.
”Jag har passat på att minska lite i Lagercrantz samt Fortnox då vikterna blivit för stora i fonden.”
Siktar in sig på tidigt cykliska bolag
Christian Brunlid som förvaltar Handelsbankens Svenska Småbolag har minskat sin exponering mot fastighetssektorn. Men ökat samtidigt i bolag som Storskogen, Trelleborg och AQ Group – alla tidigt cykliska bolag.
”De positioner som bidrog mest sista kvartalet var Truecaller, MTG, Surgical Science och Stillfront. Största negativ påverkan kom från Hexatronic, Corem Properties och Sdiptech”, skriver förvaltaren till sina andelsägare.
Tror inte på Stillfront ökat i Stendörren
SEB:s småbolagsfonds största ompositioneringar under hösten var i Stillfront där fonden i oktober och november dumpade halva sitt innehav. Och i Dometic Group som näst intill också halverades under hösten.
Fondens ökningar var inte särskilt många och den största skedde i Stendörren där innehavet ökade med 9%
Tror på Instalco och Sats
Carnegies småbolagsfond hade redan sedan tidigare under hösten dumpat hela sitt MTG-innehav, liksom Dynavox och i stället tagit in installationsbolaget Instalco och norska gymkedjan Sats. Bolagen som bidrog mest till fondens utveckling är Mildef, Bonesupport, Truecaller och TF Bank.
