En starkare efterfrågan i Sverige är drivkraften bakom återhämtningen i den svenska ekonomin, konstaterade Riksbanken nu i december. Så när kommer hushållens konsumtion att vända upp igen?

Konsumtionens återgång är “anyone’s guess”

Swedbanks prognoschef Andreas Wallström spanar ut över snöiga Arjeplog i Lappland och funderar lite innan han svarar på frågan.

“Det är lite av en ‘anyone’s guess’. Jag tycker ändå att indikatorerna talar för en snar vändning”, säger han.

Men det är inte Wallströms “bästa bedömning”, enligt honom själv. Inte heller är det Swedbanks officiella prognos.

Enligt den kommer hushållen att vara försiktigare och spara en stor del av sin inkomst, som för många förbättrades under 2024. Därför kommer konsumtionen dra i gång runt sommaren 2025.

Han påpekar också att prognoserna inför 2025 skiljer sig mer än vanligt.

På ena sidan finns Riksbanken som är mer positivt lagda. De tror att en styrränta som bottnar på 2,25% nästa år, räcker för att få bort den milda lågkonjunktur som Sverige nu befinner sig i.

På andra sidan finns en hel del aktörer som tycker att styrräntan måste gå ner ännu mer än så. Bland dem finns Konjunkturinstitutet, som spår en om 1,50%, och Swedbank med majoriteten av storbankerna.

“Min bedömning är att Riksbanken, helt klart, är för optimistiska när de räknar med en snabb och tydlig vändning i konsumtionen redan nu. Och det tycker jag det inte finns tecken på. Och när konsumtionen återhämtar sig kommer det inte att ske med buller och bång. I stället kommer den att vara ganska försiktig”, säger Andreas Wallström.

Han tror att hushållen kommer att fortsätta hålla hårt i sina pengar och pekar på de senaste årens ekonomiska utmaningar som en förklaring.

“Det var ju många, inklusive vi experter, som inte såg den här krisen komma. Riksbanken gjorde inte heller det. Men nu när man har gått igenom det så tror jag att man kommer vara mer på sin vakt.”

Största hotet för svensk ekonomi

Vad som oroar prognoschefen mest inför 2025 är dock inte räntan. Blivande president Donald Trump med sina hot om tullar är inte heller den största oron.

“Det är det väldigt tuffa ekonomiska läget i Tyskland. Det riskerar också att bli en utdragen ekonomisk kris”, säger han och tillägger:

“Det är inte bara faktumet att landets konjunktur går dåligt här och nu, utan där finns flera strukturella utmaningar som jag har svårt att se att man kan lösa i närtid.”

Han tar upp Tysklands energikris, befolkningsminskning och beroende av export till Kina som några exempel.

Landet är Sveriges största handelspartner och har historiskt sett varit en viktig motor för svensk export.

“Vad händer med vår exportindustri om krisen fortgår? Det är ett stort orosmoln.”

Vad ser du mest fram emot 2025?

“Även om det ser osannolikt ut så hoppas jag att kriget i Ukraina upphör. Det skulle vara en väldigt stor sak, och bra för ekonomin också.”

Vad ser du minst fram emot 2025?

“Utöver Tysklands kris så är det ändå Trumps tullar”, säger Andreas Wallström och tillägger:

“Och att återigen behöva vara aktiv på X för att följa alla utspel där. Jag som nyss har skaffat ett Bluesky-konto!”