Som grund för racet ligger tre snabba frågor till Odin Fonders svenska vd Mikael Wickbom och till Jörgen Vrenning på Catella Fonder.

Hur ser du på europeiska aktiemarknaden de närmaste åren?

Mikael Wickbom: "Positivt. Vi tror att aktier fortsätter att ge högre avkastning än räntor under en period framöver. Vi tycker inte att värderingarna i aktierna är särskilt höga. Dessutom tror vi på en fortsatt hygglig vinstutveckling för bolagen. Dessutom förblir aktiviteten i företagssammanslagningar hög. Utvecklingen på aktiemarknaden bromsar in något under nästa år, men vi kommer att hitta vinnaraktier ändå. Om det blir skakigt på börserna nästa år är den europeiska aktiemarknaden ett bra alternativ eftersom den spänner över många börser."

Jörgen Vrenning: "Positivt. Relativt stabil utveckling jämfört med många andra marknader. Under åren har mycket pengar gått ut ur Europa till olika nya aktiemarknader, men vi tror att en hel del  kommer tillbaka till Europa de närmaste åren. Vi gillar Europa eftersom värderingen av aktier är lägre och räntorna låga jämfört med en del andra marknader. Dessutom tror vi att fusionsyran fortsätter inom sektorerna energi och bank. Men det bästa med den europeiska marknaden är att den är mindre volatil och ger högre avkastning än många andra marknader."

Vilka branscher och företag gillar du?

Mikael Wickbom: "Odin letar efter lågt värderade bolag i alla sektorer. Just nu tror vi ganska mycket på off-shore och shipping, eftersom vi upplever värderingarna attraktiva där. Dessutom ställer vi oss positiva till råvaruföretag. Vi har stora innehav i spanska fastighetsbolaget Fadesa, holländska bemanningsföretaget USG People och norska Petroleum Geo-Service som gör kartor över platser där man kan utvinna olja." 

Jörgen Vrenning: "Intressanta branscher är bygg, bank, industriföretag och till viss del råvaruföretag. Bland de företag vi tycker är spännande finns Commerz bank, en lågt värderad tysk bank. Några av läkemedelsföretagen börjar också se billiga ut. Vi tycker även att det brittiska konglomeratet BHP Billiton och norska Fred Olsen Energy är spännande."

Varför är den här Europafonden bättre än konkurrenterna?

Mikael Wickbom: "Det du får är vår förvaltningsstil som vi de senaste två åren applicerat även på Europafonden."

Jörgen Vrenning: "Vi är en väldigt aktiv förvaltare som roterar portföljen mellan olika sektorer. Dessutom har vi ett erfaret förvaltningsteam som är bra på att komma med nya idéer." 

Odin vinner racet, men kommer undan med blotta förskräckelsen.

Även om Odin har förvaltat sin Europafond enligt sin egen förvaltningsstil i endast två år, övertrumfar den Catellas Europafond på den treåriga avkastningen med 25 procentenheter. Fram till den 23 november 2004 var Odins fond en fond-i-fond som enbart placerade i Roburs Europafond.

Men även om Odin har en fantastisk avkastning är inte segern solklar. Den är dyr, därför krävs att Odins fingertoppskänsla att hitta rätt aktier håller i sig och kompenserar den höga avgiften. Catella är en bra och välskött europafond till rimlig avgift, men den här gången blev den omkörd av Odins avkastning.