Insiktenom att flygindustrin fått det tungt under pandemin lär ha nått många, inte minst dess aktieägare. Trots mer eller mindre utbredd vaccinering ser det fortfarande ut att gå trögt för företagen.

IPCC-rapporten som släpptes häromdagen indikerade att den globala uppvärmningen går snabbare än man tidigare trott. I och med att rapporten är så pass nyutkommen vet man ännu inte konsekvenserna detta kan få för den utsläppstunga industrin. Klart är dock att det för flygbranschen innebär ännu ett orosmoln som man kommer behöva navigera runt.

Kinesiskaflygbolags försäljning för 2020 drabbades i lägre utsträckning än amerikanska eller europeiska. Detta är kanske inte någon större överraskning då man i Kina praktiskt taget ansåg pandemin vara över i början av mars 2020, samtidigt som den på riktigt började sätta skräck i västvärlden.

Ett annat faktum som också speglas i bolagens försäljningssiffror är vikten av de inhemska marknaderna. Då man under pandemin för det mesta fortsatt kunnat flyga inom länder drabbades bolag som Skywest, Nordamerikas största regionala flygbolag, inte lika hårt som de långdistansinriktade konkurrenterna.

*SAS (oktober) och Ryanair (mars) har brutna räkenskapsår, varför försäljningssiffrorna kan sticka ut.

Därutöver ser man även att analytikerna estimerar en snabbare återhämtning bland nordamerikanska bolag än bland europeiska. Först 2022 ser den stora europeiska återhämtningen ut att nå flygbranschen.

Tron på de europeiska bolagens relativt långsamma och blandade försäljningstillväxt under de kommande åren gör sannolikt att man även ser en större variation i siffrorna för denna grupp under 2022.

Det är antagligen på grund av de skakiga resultat som analytiker uppskattar att bolagen kommer leverera som det dröjer fram mot 2023 innan P/e-talen kommer normaliseras kring siffror mellan 7 och 11.

Börsens vinnare och förlorare

I NYSE Arcas globala flygbolagsindex ser man att flygbolagsaktier föll kraftigt för att sedan göra en viss återhämtning. I år ser dalandet ut att ha tagit fart på nytt.

NYSE Arca Airline Index.

De nordamerikanska flygbolagen är årets vinnare sett till kursutveckling. Med undantag för Skywests minimala nedgång har alla aktier stigit under 2021.

En särskild uppstickare i denna grupp är American Airlines som steg kraftigt under årets början efter det att man släppte en positiv årsredovisning och meddelade att man inom ramen för ett samarbete med JetBlue kommer göra stora satsningar som mynnar ut i att man erbjuder flyg till 33 nya destinationer.

För de senaste tre åren är resultaten däremot mer blandade. Bäst under denna tid har Air Canada, Ryanair och Gol Linhas Areas Inteligentes, som alla haft positiva kursutvecklingar, varit.

*Börsvärde i miljarder dollar.

Två lågprisflygbolag kontrasterar varandra. Norwegian och Ryanair är de europeiska bolag vars kursutvecklingar är mest iögonfallande. Medan Ryanair som enda europeiska bolags vars aktie ökat över tre års tid, är upp mer än 11 procent, är Norwegians aktie ned drygt 99,9 procent.

Norwegian hade ekonomiska bekymmer redan innan pandemin, en situation som, föga förvånande, inte underlättades av att efterfrågan på internationella flygresor i princip försvann. Ryanairs mer flexibla kostnadsstruktur och starka balansräkning har varit till fördel och gjort att man klarat sig bättre genom krisen.