Storägaren Cevian ser fortsatt stor uppsida i UBS efter Credit Suisse-integrationen. ”UBS styrelse och ledning har gjort ett utmärkt arbete – men det finns massvis kvar att göra”, säger Christer Gardell. För Placera pekar finansmannen på att amerikanska storbanker värderas dubbelt så högt.
Idag, 07:00
Schweiz största bank, UBS, köpte den krisdrabbade konkurrenten Credit Suisse i en statlig räddningsauktion i mars 2023. Prislappen landade på 34 miljarder kronor.
Några månader senare, i slutet av december, meddelade Christer Gardells fond Cevian att man klev in som storägare i UBS. De köpte aktier för 13,3 miljarder kronor, vilket motsvarar omkring 1,4 % av kapitalet i den schweiziska banken.
Kort efter att köpet hade tillkännagetts sade Gardell:
“Vi jämförde UBS och Morgan Stanley för att se om det verkligen finns någon anledning till att UBS inte ska värderas lika högt och kom fram till att det inte gör det - tvärt om kanske. När UBS integrerat Credit Suisse borde man ha förutsättningar att tjäna mer pengar och få en värdering i förhållande till bokfört kapital som är högre än Morgan Stanleys."
Han sa också:
“Givet marknadspositionen i de olika segmenten så borde UBS kurs kunna dubblas. Inom två år kanske.”
Den dagen stod aktien kring 30 USD, i dag är den uppe på 38. VILKEN DAG? NÄR HAN SA DET? ELLER NÄR DE GJORDE MILJARDKÖPET?
Nu har det snart gått två år sedan köpet och Christer Gardell anser att banken har gjort framsteg:
”UBS styrelse och ledning har sedan förvärvet gjort ett utmärkt arbete med att förbättra banken och integrera Credit Suisse. Med det sagt, det finns massvis kvar att göra", säger han till Placera.
Han ser fortsatt stor värdepotential:
"Dessutom värderas UBS amerikanska konkurrenter dubbelt så högt, vilket illustrerar värdepotentialen", säger Gardell till Placera.
Sedan UBS och Credit Suisse slogs ihop har den schweiziska regeringen velat reformera banksektorn för att minska risken för nya kollapser. Bland annat vill man att UBS ökar sin kapitaltäckning. Förslagen kan kräva cirka 24–26 miljarder dollar i extra kapital.
Nyligen varnade Cevian för att de nya kapitalkraven gör det olönsamt att driva en storbank från Schweiz och uppmanade till en flytt.
UBS lobbar för lättnader, men har inte uteslutit en flytt om reglerna blir oförändrade. Osäkerheten pressar värderingen relativt amerikanska konkurrenter, skrev Financial Times i slutet av september.
Bank | Börs | Marknadsvärde | Totala intäkter 2025E | P/E 2025E |
|---|---|---|---|---|
HSBC | London | 197,6 | 58,2 | 9,6 |
Banco Santander | Spanien | 124,6 | 61,9 | 9,6 |
UBS Group | Schweiz | 109,8 | 41,1 | 17,0 |
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria | Spanien | 97,4 | 35,9 | 9,6 |
Intesa Sanpaolo | Milano | 97,2 | 27,5 | 10,3 |
UniCredit | Milano | 95,5 | 24,7 | 9,4 |
BNP Paribas | Paris | 76,5 | 51,3 | 6,8 |
CaixaBank | Spanien | 62,4 | 16,2 | 11,2 |
Barclays | London | 61,9 | 32,9 | 9,2 |
Lloyds Banking Group | London | 58,1 | 21,6 | 11,4 |
Källa: Factset
Storägaren Cevian ser fortsatt stor uppsida i UBS efter Credit Suisse-integrationen. ”UBS styrelse och ledning har gjort ett utmärkt arbete – men det finns massvis kvar att göra”, säger Christer Gardell. För Placera pekar finansmannen på att amerikanska storbanker värderas dubbelt så högt.
Idag, 07:00
Schweiz största bank, UBS, köpte den krisdrabbade konkurrenten Credit Suisse i en statlig räddningsauktion i mars 2023. Prislappen landade på 34 miljarder kronor.
Några månader senare, i slutet av december, meddelade Christer Gardells fond Cevian att man klev in som storägare i UBS. De köpte aktier för 13,3 miljarder kronor, vilket motsvarar omkring 1,4 % av kapitalet i den schweiziska banken.
Kort efter att köpet hade tillkännagetts sade Gardell:
“Vi jämförde UBS och Morgan Stanley för att se om det verkligen finns någon anledning till att UBS inte ska värderas lika högt och kom fram till att det inte gör det - tvärt om kanske. När UBS integrerat Credit Suisse borde man ha förutsättningar att tjäna mer pengar och få en värdering i förhållande till bokfört kapital som är högre än Morgan Stanleys."
Han sa också:
“Givet marknadspositionen i de olika segmenten så borde UBS kurs kunna dubblas. Inom två år kanske.”
Den dagen stod aktien kring 30 USD, i dag är den uppe på 38. VILKEN DAG? NÄR HAN SA DET? ELLER NÄR DE GJORDE MILJARDKÖPET?
Nu har det snart gått två år sedan köpet och Christer Gardell anser att banken har gjort framsteg:
”UBS styrelse och ledning har sedan förvärvet gjort ett utmärkt arbete med att förbättra banken och integrera Credit Suisse. Med det sagt, det finns massvis kvar att göra", säger han till Placera.
Han ser fortsatt stor värdepotential:
"Dessutom värderas UBS amerikanska konkurrenter dubbelt så högt, vilket illustrerar värdepotentialen", säger Gardell till Placera.
Sedan UBS och Credit Suisse slogs ihop har den schweiziska regeringen velat reformera banksektorn för att minska risken för nya kollapser. Bland annat vill man att UBS ökar sin kapitaltäckning. Förslagen kan kräva cirka 24–26 miljarder dollar i extra kapital.
Nyligen varnade Cevian för att de nya kapitalkraven gör det olönsamt att driva en storbank från Schweiz och uppmanade till en flytt.
UBS lobbar för lättnader, men har inte uteslutit en flytt om reglerna blir oförändrade. Osäkerheten pressar värderingen relativt amerikanska konkurrenter, skrev Financial Times i slutet av september.
Bank | Börs | Marknadsvärde | Totala intäkter 2025E | P/E 2025E |
|---|---|---|---|---|
HSBC | London | 197,6 | 58,2 | 9,6 |
Banco Santander | Spanien | 124,6 | 61,9 | 9,6 |
UBS Group | Schweiz | 109,8 | 41,1 | 17,0 |
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria | Spanien | 97,4 | 35,9 | 9,6 |
Intesa Sanpaolo | Milano | 97,2 | 27,5 | 10,3 |
UniCredit | Milano | 95,5 | 24,7 | 9,4 |
BNP Paribas | Paris | 76,5 | 51,3 | 6,8 |
CaixaBank | Spanien | 62,4 | 16,2 | 11,2 |
Barclays | London | 61,9 | 32,9 | 9,2 |
Lloyds Banking Group | London | 58,1 | 21,6 | 11,4 |
Källa: Factset
Analyser
Aktieråd
Rapporter
Analyser
Aktieråd
Rapporter
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
2 767,07
-950x950.webp&w=3840&q=75)
-950x950.webp&w=3840&q=75)
-2000x1125.webp&w=3840&q=75)
