Morningstars rating väger samman fondernas avkastning och risk under olika tidsperioder till ett riskjusterat avkastningsmått. Måttet i sig säger inte så mycket. Men när det jämförs med andra fonder i samma kategori framkommer vinnarna och förlorarna.

Bland snabbklättrarna i ratingen finner vi två USA-fonder från SEB respektive Länsförsäkringar.

Jan Parsons på Pier Capital i USA tog 2004 över förvaltningen av SEB Choice Nordamerikafond Småbolag och har gjort ett förträffligt arbete. Fondens rating har gått från två, sett över de senaste tio åren, till fem, sett över de senaste tre åren.  

Avkastningen de senaste tio åren ligger på minus 16,5 procent, jämfört med kategorisnittet på plus 7,5 procent. Men de senaste fem åren, ungefär då Jan Parson tog över förvaltningen, har trenden vänts och fonden är upp med 27 procent, jämfört med den genomsnittliga amerikanska småbolagsfonden som bara har stigit med 0,5 procent. Under de senaste tre åren har medelfonden fallit med 22 procent, men SEB Choice Nordamerikafond Småbolag har då stigit med 2,5 procent.

Vid årsskiftet hade fonden 91 olika innehav. Det är en klart mer koncentrerad portfölj jämfört med genomsnittsfonden som hade över 480 innehav. Fonden investerar i små tillväxtbolag och de tre största innehaven är Telvent, TNS, AAR Corp som tillsammans utgör drygt 5 procent av kapitalet.

Länsförsäkringar Nordamerika förvaltas sedan 2002 av Fortis Asset Management där Andrew Beck och David Watson ansvarar för fondens investeringar. Fonden investerar i stora värde- och tillväxtbolag. Duon har varit mycket framgångsrik, vilket Morningstar har belönat fonden för. Sett över tre år har de en rating på fem, det är betydligt mer än ratingen på två som fonden har, sett över tio år.

Det är framför allt jämnheten som ger resultat. Avkastningen har varit lite bättre än konkurrenternas under åren, inga stora jättekast som många andra fonder uppvisar. Det ger också en lägre risk som många efterfrågar.

Vid årsskiftet hade fonden störst exponering mot konsumentvaror, 17,5 procent av fondens tillgångar. Läkemedelsbolagen var fondens näst största branschinriktning med nästan 13 procent, följt av konsumentservice på drygt 12 procent.

Även om en fonds historiska avkastning inte säger så mycket om framtiden, anser ändå placera.nu att fonderna är köpvärda för långsiktiga investerare. Vi tror att förvaltarna kommer att kunna fortsätta på den inslagna vägen, och det borde även framöver ge en bra avkastning i förhållande till andra fonder i kategorierna.