Idag meddelade Hexagon att de går vidare med avknoppningsplanen av divisionen Asset Lifecycle Intelligence, ALI. Avknoppningen kommer även omfatta resterande del av divisionen Safety, Infrastructure & Geospatial. Arbetsnamnet för avknoppningen är Newco, och beslut om utdelning samt notering av aktierna ska ske vid en bolagsstämma i början av nästa år.

“Vi tror Newco har en fantastisk framtid. Visst skulle man kunna sälja det och göra en reavinst som skulle vara bra år ett. Men sen händer det ju inte mycket mer. Medan om vi delar ut det till aktieägarna så får ju de vara med på en fantastisk resa framöver både i Hexagon och Newco”, säger Ola Rollén om varför en börsnotering är rätt väg att gå istället för att sälja bolaget.

Han gör jämförelsen med Hexpol som knoppades av från Hexagon 2008.

“Vi kunde ha sålt det till ett private equity-bolag. Jag tror vi hade ett bud på 2,8 mdr kr.”

Trots finanskrisen och att tajmningen för börsnotering var dålig är Ola Rollén nöjd med beslutet. Med en kursutveckling på drygt 1400% sen notering kan man förstå det.

“Den som är envis och inte ger sig. Idag är Hexpol värt 35 mdr, så det är bättre än 2,8 mdr i min bok”, konstaterar Rollén.

NEWCO SKA TILL USA

Enligt planen ska Newco noteras i USA. Ett naturligt val enligt Hexagon, då ungefär hälften av verksamhetens försäljning och majoriteten av alla anställda finns i landet.

Verksamheten som ska knoppas av redovisade intäkter på runt 1 448 Mln EUR under 2024 med en justerad rörelsemarginal på cirka 31%. Avknoppningen påverkar Hexagons rörelsemarginal 1% proforma till 29%, enligt Rollén.

Värdering är upp till marknaden men sett till konkurrenter som Autodesk och PTC så handlas de till runt 33 gånger ebit.

“Ebit för Newco är runt 400 Mln så vi pratar om ett värde på någonstans 12-14 mdr EUR”, överslagsräknar Rollén.

FORTSATT SAMARBETE

Även om Hexagon är på god väg att knoppa av Newco så kommer det fortfarande finnas beröringspunkter bolagen emellan.

De har ett joint venture som säljer till det amerikanska försvaret.

“Det är ett antal pensionerade amerikanska generaler som utgör styrelsen. Jag får till exempel inte besöka det bolaget men vi lägger in våra produkter i bolaget och sen säljer bolaget vidare till amerikanska försvaret. Det är ett samarbetsbolag som vi kommer behålla där båda bolagen säljer sina produkter genom det.”