Trots den rådande eurokrisen har it-fonderna klarat sig riktigt bra i år. Det globala it-indexet, MSCI World Information/Technology har stigit med 12 procent. Det är betydligt mer än världsindex som ligger på plus 5,5 procent.

Bland IT-fonderna, som bland de flesta fondkategorier, är spridningen stor mellan bästa och sämst fond. Bästa fond hittills i år är GAM Star Technology som har stigit med drygt 20 procent. I andra ändan har vi DNB Nordic Technology med en avkastning på ynka 3 procent.

En förklaring till den stora differensen kan vara att GAM Star Technology har 75 procent av sina investeringar i USA och bara 6 procent i Europa. För DNB Nordic Technology är nästan det omvända. Europa står för 38 procent av fondens investeringar medan USA står för drygt 45 procent.

Bland de svenska IT-fonderna utmärker sig Lannebo Vision genom att ligga på en andra plats med en avkastning på 11 procent. Det är samma nivå som den globala It-indexfonden SSgA Technology Index Equity Fund. Faktum är att de svenska IT-fonderna har klarat sig riktigt bra hittills i år. Av de 42 fonderna som finns på Morningstar har vi fem svenska bland de tio bästa.

Många frågar sig varför it-fonderna har gått så bra nu när det är kris och oro på finansmarknaderna. Under tider som dessa brukar högriskbolag falla i värde och inte stiga. Men det finns förklaringar till det.

En är att de flesta it-bolag är noterade i USA, och den amerikanska börsen har gått starkt det senaste året. MSCI Nordamerikaindex har stigit med 9 procent. Det beror i sin tur på att USA hade sin stora kris tidigare än Europa. Tillväxten har varit starkare i USA och investerarna har flockats till den amerikanska marknaden, vilket har lett till stigande aktiekurser.

En annan aspekt är att it-sektorn har mognat och är väldigt bred idag. Vid millennieskiftet var de flesta it-bolag riktiga förhoppningsbolag som inte visade vinst. Så är det inte idag. Många bolag är stora, välkända och visar stora vinster, till exempel Apple och Microsoft.

För branschen i stort har också värderingarna och framtidsförhoppningarna kommit ned väsentligt jämfört med för tio år sedan. Telekommunikationsbolagen anses numera vara defensiva placeringar till skillnad från när it-haussen var som störst. Idag ligger p/e-talet för sektorn på moderata 11 jämfört med 40 för tio år sedan.

Trots det senaste decenniets omvärdering av sektorn finns det en hel del riktiga högriskbolag med skyhöga värderingar. Det senaste exemplet är Facebook som noterades för bara några veckor sedan. Trots den kraftiga nedgången i aktiekursen efter noteringen ligger p/e-talet på drygt 50.

Men Facebook är inte ensamt om att värderas skyhögt. Hela undersektorn internettjänster, som på engelska kallas "internet retail", har smått astronomiska värderingar. Bland dessa internetbolag finns kända namn som Linkedin och Groupon. P/e-talet för sektorn ligger på 65. Det kan jämföras med snittet av alla bolag, mätt som världsindex, som ligger på 10. Men även värderingen för internetbolagen har fallit sedan it-bubblan, då låg de i snitt på över 100.

En summering av it-fonderna är att riskerna har minskat i takt med att branschen har mognat och breddats. Förvaltarna har numera möjligheter att investera i allt från defensiva teleoperatörer till högriskbolag som Facebook. Men det är bland it-bolagen som vi lär få se framtidens stjärnor, både tändas och släckas.