Läge att lyfta blicken

Fastigheter bör vara en del av fondportföljen men de behöver inte nödvändigtvis vara svenska, skriver Placeras fondexpert Pär Ståhl.


30 augusti, 2016

Svenska fastighetsaktier är årets stora börsvinnare med en uppgång på 17 procent inklusive utdelningar, jämfört med Stockholmsbörsens blygsamma uppgång på 2 procent. Det är bara USA som kan matcha de svenska fastighetsbolagens framfart med en 15-procenting uppgång.

Globala fastighetsfonder har haft ett bra år och är upp knappt 9 procent och klår därmed ett globalt aktieindex som avkastat under 6 procent i år.

Att fastighetsbolagen på Stockholsbörsen gått stark i år är ingen engångsföreteelse utan de har en enorm prisuppgång i ryggen det senaste deceniet.

Carnegie Real Estate index, som omfattar de svenska fastighetsbolagen noterade på Stockholmsbörsen, avkastat sanslösa 344 procent inklusive återlagda utdelningar de senaste tio åren. Jämför det med kategorisnittet för globala fastighetsfonder som bara orkat med en uppgång på 53 procent så förstår man att det är en enorm överavkastning för svenska fastighetsaktier.

placera-Fastigheter_300816.jpg

Att globala fastighesfonder haft en så pass svag avkastning under 10 års perioden har att göra med den totala priskollapsen för bostadsfastigheter i USA och flera europeiska ekonomier 2007 och 2008. En fastighetsbubbla som startade hela finanskrisen som vi i Sverige blev förskonade från.

Men det är fortsatt stark överavkastning för svenska fastighetsbolag när vi analyserar avkastningen även under de senaste fem åren.

Svenska fastighetsaktier har avkastat dubbelt så mycket som globalt aktieindex och kategorisnittet för globala fastighetsfonder. Det är en kraftfull överavkastning med tanke på att vi inte såg någon direkt prisnedgång i Sverige under den globala bostads- och finanskrisen, som gjort jämförelsesiffrorna dopade som i stora delar av världen.

I spåren av finanskrisen har världen centralbanker sänkt räntorna dramatiskt, vilket varit rena raketbränslet för fastighetsbolag världen över.

Räntekostnaderna har minskat dramatiskt vilket lyft vinsttillväxten. I en värld med låg inflation och svag vinsttillväxt inom flera andra sektorer har fastighetsbolagen verkligen stuckit ut.

Vad talar då för fortsatt uppgång för fastigheter som investering och, framför allt, vad talar för att svenska fastigheter ska fortsätta utvecklas bättre än sina utländska kollegor?

Med fortsatt extremlåga räntor, tillväxt i världsekonomin och demografiska trender så ser fastighetsfonder onekligen fortsatt intressanta ut. I spåren av nollräntor och låg avkastning på obligationer har intresset från pensionsbolag och större investerare ökat de senaste åren. Den trenden ser ut att fortsätta.

Svenska fastigheter och europeiska dito lyder under samma ekonomiska grundlagar. Låga räntor och stigande efterfrågan leder till stigande fastighetsvärden. Tror vi att den ekonomiska återhämtningen fortsätter i Europa är det helt enkelt svårt att se att svenska fastigheter ska kunna fortsätta överprestera mot sina europeiska kollegor.

Det stora orosmolnet är om räntorna börjar stiga kraftigt och vi får en punkterad prisuppgång. Vi vet inte om eller när det kommer att ske, men eftersom utvecklingen i den svenska ekonomin ligger före stora delar av Europas kan man argumentera för att risken är större att det händer här på hemmaplan än på kontinenten.

För den som vill sprida riskerna i sina fastighetsfonder är det därför väl värt att börja överväga investeringar i en fastighetsfond i Asien, Europa eller globalt.

Vill du ha koll på vad som händer på fondmarknaden. Prenumerera på mitt nyhetsbrev som kommer en gång i månaden och är helt gratis. Här lägger du upp din kostnadsfria prenumeration på nyhetsbrevet.

Länsförsäkringar Fastighetsfond A

Senast

5 445,02

1 dag %

−7,01%

1 dag

1 mån

1 år

UB Nordamerika Fastighetsaktie A

Senast

1 488,72

1 dag %

−0,89%

Balder B

Senast

55,82

1 dag %

−6,75%

Hufvudstaden A

Senast

102,50

1 dag %

−3,76%

Castellum

Senast

97,10

1 dag %

−5,27%

Fabege

Senast

71,95

1 dag %

−4,95%

Fastpartner A

Senast

45,81

1 dag %

−6,42%

Diös Fastigheter

Senast

57,30

1 dag %

−4,90%

Wallenstam B

Senast

39,30

1 dag %

−4,84%

Handelskriget

Bostadsmarknaden

Marknadsöversikt

OMX Stockholm 30

1 DAG %

−3,89%

Senast

2 150,12

1 mån
Loading market data...
Senaste aktieanalyserna på Placera
Senaste aktieanalyserna på Placera
Privatekonomi med Placeras expert
Karolina Palutko Macéus
Karolina Palutko Macéus skriver om allt som har med privatekonomi att göra och hur du kan få mer pengar i plånboken.
AFV
AFV
Är du kund hos Avanza? Just nu kan du få en unik rabatt på Affärsvärlden. Afv har 28 år i rad utsetts till Sveriges bästa affärsmagasin i en undersökning med börs-VD:ar, finanschefer, IR-chefer och aktieproffs.
Annons
Introduce
för börsens små- och medelstora företag.
Annons
Investtech
Här hittar du våra artiklar om teknisk analys i samarbete med Investtech.
Börsen idag
Börsen idag
Här hittar du våra artiklar om börsen idag.