Hemnets nettoomsättning sjönk 24,7% till 247 Mkr under första kvartalet, jämfört med 329 Mkr motsvarande period i fjol.

Rörelseresultatet rasade nära 52% till 65,4 Mkr. Antalet publicerade objekt på sajten minskade 30,6% till 28 600.

"Trots motvinden från en fortsatt avvaktande marknad uppvisade Hemnet styrka", skriver Jonas Gustafsson i VD-ordet.

Skjuter intäkter framåt

Den stora produktnyheten under kvartalet var lanseringen av "Sälj först, betala senare" (ofta kallat "Sell first, pay later", eller SFPL). Modellen innebär att bostadssäljaren bara behöver betala för Hemnet-annonsen om bostaden faktiskt blir såld.

För Hemnet betyder det att intäkten bokförs först när bostaden säljs, inte när annonsen publiceras. Under kvartalet publicerades 3 200 SFPL-objekt som ännu inte sålts. Intäkterna från dessa väntas i stället komma in under kommande kvartal i takt med att bostäderna säljs.

Det handlar alltså inte om förlorade intäkter, utan om en tidsmässig förskjutning.

Lanseringen har enligt bolaget varit framgångsrik. Adoptionsgraden ligger mellan 35 och 45% i de områden där modellen införts, och antalet nya bostadsannonser i SFPL-län överträffade resten av Sverige med 15 procentenheter under februari-mars.

Fler premiumpaket

Den genomsnittliga intäkten per betalt objekt (kallat "ARPL") ökade 12,2% till 9 109 kr. Ökningen drevs av att fler bostadssäljare väljer dyrare paket som Hemnet Premium.

CFO Anders Örnulf framhöll under rapportpresentationen att den underliggande efterfrågan på tilläggstjänster fortsätter att stärkas, och menar att betald ARPL-tillväxten på 12% bekräftar trenden.

Bolaget förklarar tappet i lönsamhet med lägre volymer som ger sämre täckning av fasta kostnader.

Vändning i april

Marknaden började vakna i slutet av mars och tog rejäl fart i april, enligt Hemnet. Den första aprilveckan blev den största veckovisa ökningen av nypublicerade bostadsannonser på tio år, drivet av lättade bolåneregler och SFPL-lanseringen.

"April var en tydlig vändning på marknaden", sa Gustafsson under telefonkonferensen och tillade att bolaget nu står i ett betydligt bättre läge inför resten av året.

De senaste fyra veckorna har nya annonser ökat 34% jämfört med föregående fyraveckorsperiod. Det är cirka 25 procentenheter över snittet för samma period 2023 till 2025. Stockholm leder återhämtningen med högre volymer och stigande priser.

Återköp fortsätter

Hemnet köpte tillbaka egna aktier för 155 Mkr under kvartalet. Nettoskulden steg till 612,6 Mkr, vilket motsvarar 0,9x rörelsevinsten före avskrivningar. Skuldkvoten är fortsatt långt under bolagets tak på 2,0x.

Återköpen verkar vara ett rimligt drag från ledningen.

Hemnet-aktien värderas just nu till rekordlåga nivåer. Analytikerna är däremot mer skeptiska. Endast fem av 14 analytiker har köpråd på aktien.

Nästa delårsrapport (Q2) släpps den 17 juli. Då blir det extra viktigt att hålla koll på om intäkterna från bolagets SFPL-modell faktiskt börjar trilla in.