Franklin Templeton Investments har under 30 år haft särskild expertis inom investeringar på tillväxtmarknader. Idag har bolaget över 80 analytiker och förvaltare på plats världen över dedikerade till enbart investeringar i tillväxtmarknader.

Nedan berättar Chetan Sehgal, förvaltare av Templeton Emerging Market Smaller Companies Fund och Templeton Emerging Markets Fund, om några av de långsiktiga anledningarna till att investera i tillväxtmarknader och varför han anser det är så viktigt med aktiv förvaltning.

Ekonomisk tillväxt58 % av den globala tillväxten drivs nu av tillväxtmarknader och mer än hälften[ii] av exporten från tillväxtmarknader går till tillväxtekonomierna. Handel mellan tillväxtmarknader ökar vilket i sin tur gör de mindre sårbara för externa händelser som har sitt ursprung i de utvecklade marknaderna. Exempelvis går 60% av Indiens export till regioner utanför utvecklade marknader. Motsvarande siffra för Brasilien är 65% , Ryssland 58% och Kina 56 %.[iii]

Fördelaktig demografiTillväxtmarknaderna har en yngre befolkning med lägre försörjningsbörda, medan befolkningarna i de utvecklade marknaderna åldras i snabb takt. 2030 beräknas 86 % av världens befolkning i arbetsför ålder att bo i tillväxtländerna.[iv] Det målar upp en väldigt tydlig bild av potentialen för marknadsdominans för de företag som kan placera FoU- och tillverkningscenter på rätt ställen.

Konsumenterna Fram till år 2030 spås konsumtionen från medelklassen i tillväxtmarknader i Asien att mer än tredubblas och i tillväxtmarknader globalt att öka med 193%.[v] Detta att jämföra med konsumtionen i utvecklade marknader som bara spås öka med 10% under samma period.Högre konsumtion ger en större marknad för företag att sälja sina varor och tjänster på och därmed potential för både en högre intjäning och aktiekurs.

Tekniska revolutionenTillväxtmarknader har blivit ledande inom teknikutveckling på många områden. År 2016 kom mer än 40% av världens nya patentansökningar från tillväxtekonomier, med Kinas 1,3 miljoner ansökningar i spetsen vilket är mer än USA och Japan tillsammans. Utvecklingen av de bästa datorerna brukade tidigare vara en rivalitet mellan USA och Japan. Nu sitter Kina, som gick med i tävlingen sent, högst upp på listan med världens mest kraftfulla superdator som utförde en simulering av skapandet av rymden på drygt en timme. Vad som är ännu mer imponerande är att den datorn är uppbyggd enbart på kinesiska mikroprocessorer.[vi]

Tillväxtmarknader kan ofta även ta till sig och börja utnyttja teknik snabbare än mogna marknader såsom Sverige. En teknisk "leapfrogging" gör det möjligt att börja använda ny teknik som kringgår äldre modeller eller system. Till exempel började länder i Afrika snabbt använda mobila betalningssystem utan att någonsin behöva bygga ut de nät av fysiska bankkontor som vi har i utvecklade länder eller ta hänsyn till kostnader för omställning och integrering med gamla system.

Aktiv förvaltningDen finns en varaktig risk som döljer sig under ytan när det gäller investeringar i tillväxtmarknader – att följa index. De största länderna och företagen är så dominanta att det finns dolda fallgropar i att enbart investera enligt indexfördelningen i form av oönskad portföljkoncentration.

”Vi har en aktiv förvaltning för att upptäcka de bästa möjligheterna. Våra analytiker och förvaltare över hela världen kan nå betydligt längre än index för att hitta de möjligheter som finns allra längst bort och som vanligtvis ger ett större värde. Ofta ser vi nu dessa möjligheter hos mindre och medelstora företag.”

När Chetan Sehgal och hans team väljer ut aktier till sina tillväxtmarknadsfonder har de fokus på enskilda bolag, är de stockpickers. Med över 80 analytiker på plats lokalt i tillväxtmarknader strävar de efter att förstå bolagen de investerar i; deras marknad, deras affärsmodell och kanske viktigast av allt, de personer som driver företagen. Sektorer med hög tillväxt identifieras och därefter letar man efter välskötta bolag med starka balansräkningar och en aktie som handlas till ett bra pris. Tack vare sin lokala närvaro kan Franklin Templetons analytiker göra upp till 2 000–2 500 företagsbesök per år.

Läs mer om Franklin Templeton Investments tillväxtmarknadsfonder här:

Templeton Emerging Market Smaller Companies Fund

Templeton Emerging Markets Fund

Franklin India Fund

[i] International Monetary Fund, World Economic Database, oktober 2017.

[ii] Drew quarterly reports, IMF Haver, Citi Research, per februari 2017.

[iii] UN Comtrade Database i USD, per 31 december 2016.

[iv] FN:s avdelning för ekonomiska och sociala frågor, befolkningsstatistik (2017). World Population Prospects: 2017 Revision, CD-ROM-version från juni 2017.

[v] Brookings Development, Aid and Governance Indicators: Rådata, januari 2018

[vi] South China Morning Post, “Chinese scientists create biggest virtual universe with world’s fastest computer, beating European record”, juli 2017.

Det är inte säkert att prognoser och estimate kommer att realiseras.