Sivers Semiconductors har gått från 1,5 till 22 miljarder kronor i börsvärde i år och är den mest högtflygande raketen på Stockholmsbörsen.

Sedan rusningen tog fart i början av mars har investerare fått se en kursuppgång på omkring 2 300%. Förväntningarna är därmed höga inför morgondagens rapport.

Men samtidigt som kursen exploderat har också de optionsrelaterade kostnaderna ökat rejält.

Vid årsskiftet hade Sivers 16,4 miljoner utestående personaloptioner, med ett genomsnittligt lösenpris på 4,75 kronor per aktie.

Optionerna är därmed rejält in the money för den som kan nyttja dem nu, då aktien handlas runt 73 kronor.

Värda över miljarden

Med dagens aktiekurs uppgår det inneboende värdet på personaloptionerna till drygt 1,1 miljarder kronor, före skatt och sociala avgifter, om hela programmen skulle falla ut och lösas in.

Vid årsskiftet var dock bara drygt 1 miljon optioner möjliga att nyttja. För programmen finns krav på anställning och prestationsmål, bland annat kopplade till omsättning.

Enligt årsredovisningen skulle en kursuppgång på 10 kronor öka avsättningen för sociala avgifter med omkring 5,6 miljoner kronor.

Aktien har som bekant stigit betydligt mer än så. Enligt Placera beräkningar har kursrusningen ökat avsättningen för sociala avgifter från 1,2 miljoner kronor till omkring 43 miljoner kronor.

Det motsvarar nästan hela Sivers kassa vid årsskiftet, som då uppgick till 29,7 miljoner kronor, plus 13,8 miljoner kronor i kortfristiga räntebärande placeringar och spärrade bankmedel.

Bolaget har möjlighet att ge ut teckningsoptioner, alternativt sälja egna aktier, för att säkra kassaflödesrisken kopplad till de sociala avgifterna.

Via en riktad emission i april tog bolaget in cirka 125 miljoner kronor. Exakt hur mycket som finns i halvledarbolagets kassa står klart efter morgondagens rapport.