Det framgår av analytikerkommentarer strax efter att klädbolaget släppt sin rapport.

Aktien var ned 5,5 procent i torsdagens tidiga handel. Inför börsöppningen hade flera analytiker räknat med en neutral kursreaktion.

Enligt Pareto Securities var H&M:s förväntan om att försäljningen i mars ökar med 1 procent något svag. De inofficiella förväntningarna ("whispers") låg på en tillväxt i mars på omkring 3 procent, som en följd av gynnsamma väderförhållanden i mars, enligt analyshuset.

Även investmentbanken Citi påpekar att marsförsäljningen var något svagare än väntat och lyfter fram att även försäljningen i februari var sämre än banken hade räknat med. Försäljningsnedgången på 1 procent under hela det första kvartalet indikerar att försäljningen i februari steg 1 procent, vilket kan ställas mot Citis förväntningar som låg på en tillväxt om 2,9 procent för februari och konsensus på +1,8 procent.

"Inom regionerna var handeln avsevärt svagare i Östeuropa och Asien", konstaterar Citi om det första kvartalet.

Analytikerna lyfter också fram att H&M:s rörelseresultatet kom in över förväntan, främst som en följd av en bättre bruttomarginal.

"Samtidigt som H&M:s säsongsmässigt mindre första kvartal sannolikt inte kommer att bidra till justeringar i helårsestimaten, indikerar kvartalet ändå operationella framsteg i form av en förbättrad lagerproduktivitet och mer disciplin, vilket gav stöd till bruttomarginalen", skriver SEB i en kommentar.