Så värderas gamingbolagen just nu

Gamingbolagen har åkt på en pandemi-baksmälla. Den senaste tiden har många aktier inom sektorn haft en svag kursutveckling. Placera har listat några av de största gamingbolagen.

placera-redaktionellt-2021-Datorspel.png

15 feb. 2023

Det finns ett flertal olika trender som talar för gamingsektorn, exempelvis spelar allt fler kvinnor och andelen äldre som spelar ökar kontinuerligt. 

Den globala gamingmarknaden väntas fram till och med 2026, ha en genomsnittlig årlig tillväxttakt på runt 7 procent. Asien-Stillahavsregionen prognostiseras vara det område som ska stå för största delen av tillväxten. Allt större del av gamingbolagens försäljning sker digitalt, vilket leder till minskade kostnader för försäljning och distribution. Affärsmodellen får således en bättre skalbarhet. 

Marknaden består av väldigt många små spelare och de större bolagen konsoliderar sektorn kontinuerligt. Exempelvis har vi svenska Embracer som har en historik av många förvärv.  Dessutom börjar företag som Netflix och Microsoft ge sig in i gamingbranschen genom att köpa upp bolag.  

Det finns ett flertal risker med att investera i gamingbolag. En eller flera spelfloppar kan vara förödande för investerare. Om ett bolag endast har ett fåtal spel och ett av dessa blir en flopp, kommer gamingbolagets vinst ta stryk. En annan risk är att länder reglerar sektorn. Exempelvis har Kina infört speltidsbegränsningar som innebär att barn och ungdomar under 18 år endast får spela 1 timme per dag på fredagar, lördagar, söndagar och andra helgdagar. 

Electronic Arts (EA) är en amerikansk spelutvecklare som bland annat äger de kända spelvarumärkena FIFA, Madden, Battlefield och Sims. Bolaget är den dominerande spelaren  på sportspelsmarknaden. EA satsar allt mer på mobilspel och denna del kommer vara en viktig tillväxtmotor framöver.  

Electronic Arts har ett börsvärde på 30 miljarder dollar och aktien är ner 15 procent i år. Aktien har, baserat på innevarande år, en ev/ebita-multipel på 15. Av de 30 analytikerna som följer bolaget sätter 65 procent köpstämpel.  

placera-redaktionellt-2021-Take-Two.png

Amerikanska Take-Two Interactive förlägger och utvecklar spel. Take-Two heläger  dotterbolagen Rockstar Games, Zynga och 2K. Den mest populära spelserien inom koncernen, som har sålts i 350 miljoner exemplar, är Grand Theft Auto (GTA). Ett nytt GTA-spel är nu under utveckling. Förutom GTA har Take-Two även de kända speltitlarna NBA och Red Dead Redemption. Ifjol förvärvades mobilspelsföretaget Zynga som har utvecklat spelen Farmville och Zynga Poker. Take-Two sitter på en katalog av starka varumärken som de har möjlighet att fortsätta kapitalisera på. Idag sätter 80 procent av analytikerna köp på aktien. 

Take-Twos börsvärde uppgår till 18 miljarder dollar och aktien har på ett års sikt gått ner 35 procent. Investerare får baserat på 2023 års prognoser betala en ev/ebita på 20.

Spelutvecklaren Activision Blizzard äger bland annat speltitlarna Call Of Duty (COD), Candy Crush, World of Warcraft och Overwatch. I dagsläget handlas aktien till ev/ebita på 15. Börsvärdet ligger på 60 miljarder dollar och på ett års sikt är aktien ner 5 procent. 70 procent av analytikerna köpstämplar aktien.   

Ifjol lade Microsoft bud på Activision Blizzard, men än så länge har affären inte gått igenom. Activision Blizzard-aktien handlas nu en bra bit under budnivån och om affären blir blockad av regulatorer får bolaget en break-up-fee på 3 miljarder dollar av Microsoft. Vid ett nej bör inte aktien falla alltför mycket. Placera ser aktien som köpvärd, läs mer om caset här. 

Det tidigare hypade bolaget Embracer är en svensk förvärvare, utvecklare och förläggare inom gamingbranchen. Aktien är på ett år ner 40 procent och börsvärdet ligger på nästan 65 miljarder kronor. Baserat på 2023 års prognostiserade siffror handlas aktien till en ev/ebita på 9. 80 procent av analytikerkåren sätter köp på aktien. 

Bolagets huvudkontor ligger i Karlstad och Lars Wingefors är VD för koncernen. Embracer har speltitlar som exempelvis Saints Row, Dead Island och World War Z. För att motivera ett köp i aktien gäller det att lita på Wingefors förmåga att styra förvärvsbygget i rätt riktning. 

Gamingbolaget Paradox Interactive grundades 1998 och huvudkontoret ligger i Stockholm. Paradox är inriktade på strategispel som kännetecknas av lång livslängd. Generellt sett brukar spelarna vara lite äldre vilket medför köpstarkare kunder. Under 2021 fick Paradox mycket kritik för dålig arbetsmiljö. I samband med detta och ett par mediokra kvartalsrapporter, tog storägaren Fredrik Wester över VD-rollen. Sedan dess har aktien gått riktigt bra. 

placera-Paradox_Survivingmars.jpg

Bolaget har speltitlar som Cities: Skylines, Crusader Kings och Surviving Mars. Av de sex analytiker som täcker bolaget säger endast 16 procent köp. Aktien är ner 2 procent på ett års sikt och börsvärdet ligger i dagsläget på 21 miljarder kronor. Ev/ebita-multipeln uppgår till 16. 

Ev/ebita
2022e
2023e
2024e 
EA
14
15
13
Take-Two
22
20
15
Atvi
16
15
14
Embracer
20
9
8
Paradox
19
16
14

Electronic Arts

Senast

144,85

1 dag %

−0,01%

1 dag

1 mån

1 år

Take-Two Interactive Software

Senast

208,93

1 dag %

−1,03%

Paradox Interactive

Senast

179,50

1 dag %

−1,37%
Marknadsöversikt

OMX Stockholm 30

1 DAG %

−3,77%

Senast

2 385,16

1 mån
Loading market data...
Senaste aktieanalyserna på Placera
Senaste aktieanalyserna på Placera
Privatekonomi med Placeras expert
Karolina Palutko Macéus
Karolina Palutko Macéus skriver om allt som har med privatekonomi att göra och hur du kan få mer pengar i plånboken.
AFV
AFV
Är du kund hos Avanza? Just nu kan du få en unik rabatt på Affärsvärlden. Afv har 28 år i rad utsetts till Sveriges bästa affärsmagasin i en undersökning med börs-VD:ar, finanschefer, IR-chefer och aktieproffs.
Annons
Introduce
för börsens små- och medelstora företag.
Annons
Investtech
Här hittar du våra artiklar om teknisk analys i samarbete med Investtech.
Börsen idag
Börsen idag
Här hittar du våra artiklar om börsen idag.