Sommaren var ovanligt het på världens börser och den nedtryckta Stockholmsbörsen sköt upp med 12 procent bara i juli. Mätt från 1 juli fram till börsöppningen idag är uppgången 10 procent.

På börsägaren Nasdaqs instegslista First North har sommarrallyt däremot lyst med sin frånvaro. Indexet All Share visade en uppgång på 1 procent i juli och mäter man fram till idag så är den lilla uppgången helt raderad. Mätt från årsskiftet är nedgången dystra 32 procent.

Ännu tyngre är utvecklingen för First Norths storbolagsklubb, aktierna som tar plats i First North 25. Här har sommaren varit svagt negativ och 2022 har så här långt inneburit ett kursras med 38 procent.

First North 25 består av de största och mest handlade aktierna på Nasdaqs nordiska First North listor. Urvalet är de 30 aktier på First North som har högst börsvärde och av dessa får sedan de 25 som är mest omsatta under en halvårsperiod ta plats i indexet. Vikten i indexet baseras på börsvärdet och precis som för OMXS30 sker eventuella byten varje halvår.

Även om det är ett nordiskt index så är det svenska bolag som dominerar, men allt fler finska bolag har tagit plats senaste året.

I särklass tyngsta vikten i indexet har spelkonglomeratet Embracer. Börsvärdet kring 90 miljarder kronor är nästan fem gånger högre än det näst största bolaget i indexet, branschkollegan Paradox Interactive.

Trea mätt i börsvärde är Karo Pharma, som är under uppköp.

Att de här tre tungviktarna, som tabellen nedan visar, har gått klart bättre än indexet som helhet under året och att First North ändå är ned så mycket understryker att det både är många och stora nedgångar som har präglat listan i år.

Det stora ljuset i mörkret står det finska elfordonsladdarbolaget Kempower för. Bolaget gick till börsen i slutet av fjolåret och kom nyligen med en kanonrapport som fick aktien att rusa med 30 procent.

Förutom Kempower är det bara uppköpsaktuella Karo Pharma och fastighetsbolaget Akelius som ligger på plus och de båda sistnämnda gör det med nöd och näppe.

I botten hittar vi förra årets raket på First North, förvärvsmaskinen Vestum som i fjol gjorde ett verksamhetsbyte från att sälja kläder under varumärket WeSC till att bli ett konglomerat inom bygg- och anläggning. I fjol lyfte aktien med enorma 7900 procent, men i år har luften gått ur och kursen är ned 75 procent.

Sedana Medical, ljudboksbolaget Storytel och textilåtervinnaren Re:Newcell är andra aktier som haft det körigt och trängs i botten på förlorarlistan.

Det kursmässiga bakslaget för många av bolagen och för indexet som helhet följer på ett makalöst 2021, där både börsintroduktionerna och handelsvolymerna exploderade på First North. Antalet noteringar gick från knappt 60 året före till 166 i fjol och även den dagliga handelsvolymen flerfaldigades.

Källa: Nasdaq

I årets sura börsklimat har både noteringarna och volymerna torkat upp, även om den samlade omsättningen fortfarande är högre än före pandemin. Konstigt vore det i och för sig annars med tanke på hur många nya bolag som har kommit in de senaste två åren.

Att den mest handlade aktien Embracer lämnar First North för ordinarie Stockholmsbörsen, sannolikt innan årets slut, blir dock ett stort sänke för omsättningen framöver. Eftersom First North är tänkt att vara en instegslista för mindre och yngre bolag är det samtidigt en naturlig flytt och frågan är snarare varför Embracer inte har bytt upp sig tidigare.