Fram till i fredags hade 54 av de svensknoterade bolagen rapporterat högre vinst än väntat, att jämföra med 31 som inte nått upp till förväntningarna, enligt Finwires sammanställning. Den överlag starka rapportperioden väntas få analytikerna att skruva upp sina vinstestimat.

"Det tror jag blir viktigt med tanke på värderingarna och hur starkt börsen gått i år", säger Martin Björsell, aktiemarknadsanalytiker på Nordea, till Placera.

Han ser styrkebesked från cyklisk verkstad och gruvbolag som det som sticker ut allra mest. Analytikern pekar på "superstark" orderingång från Volvo, Alfa Laval och Atlas Copco.

Men med tanke på relativt höga värderingar är verkstadsstjärnorna inte självklart det bästa valet framåt, enligt Björsell som ser skäl att skruva på strategin.

"Jag ska inte säga att vi överger de här trendstarka verkstadsbolagen, men vi har definitivt hoppat ner ett steg."

Själv lockas han av lägre värderade bolag som gynnas senare i konjunkturcykeln.

"Både SKF och Trelleborg ser intressanta ut. Man behöver inte kasta ut Atlas Copco och de andra bolag som ridit på datacenter- eller elektrifieringsvågen, men dessa bolag är bra komplement."

Avknoppningen av Automotive-verksamheten kan enligt Björsell synliggöra värden i SKF. I Trelleborgs fall hänvisar han till förbättrad efterfrågan och att bolaget blivit allt vassare på att försvara sina marginaler.

Småbolagen visar livstecken

Rapportperioden visar också tecken på ett bättre börsklimat för småbolagen. Paretos småbolagsförvaltare Oscar Karlsson ser ett trendskifte i att fler mindre bolag som redovisat starka siffror handlats upp på rapport. Det står i kontrast till de senaste rapportperioderna då även starka delår tagits emot styvmoderligt, när stora fondutflöden pressat kurserna, enligt förvaltaren.

"Det vore kul om det är startskottet på att aktierna i de mindre bolagen börjar gå som vinstutvecklingen", säger han till Placera.

Förvaltaren tar fasta på positiva tecken bland mindre mjukvarubolag. Han pekar på Vitec och det egna innehavet Lime Technologies. Båda har omgärdats av oro för hur AI kan påverka affärerna.

"Det har varit jättestor oro kring mjukvarubolag, med allt som händer kring AI. Men mjukvarubolagen går stabilt i kvartalet. Det har varit ett slags lugnande besked."

När det gäller Vitec tycker han att aktiekursen straffats oförtjänt hårt de senaste åren. Kursen är minus 16% sedan årsskiftet.

"Vitec har kommit ner så otroligt mycket på börsen, trots att man gör det man ska. De har ett anseende som kvalitetsbolag och blickar man bakåt har de haft en helt annan typ av värdering."

Spotlight-noterade belysningsbolaget Plejd, som rasade tvåsiffrigt på rapport, anses också ha kommit ner på intressanta nivåer.

"För den som har stått utanför Plejd-aktien kan det innebära en möjlighet att ge sig på den resan", säger han om det egna innehavet.

Håller ögonen på långräntor

Nu när rapportperioden börjar klinga av väntas fokus skifta tillbaka till bekanta teman: geopolitiken, obligationsmarknaden och Fed.

Det kanske viktigaste blir utvecklingen för den amerikanska statsskulden, resonerar Björsell.

Oscar Karlsson håller ett öga på långräntorna, särskilt den amerikanska tioårsräntan, som har ett ”väldigt stort genomslag” på vilka värderingsmultiplar investerare sätter på aktier.

"Det blir också viktigt att hålla koll på vilka bolag som växer. Det har varit en lite tuffare konjunktur under en längre tid. De som kan visa strukturell tillväxt, eller verkar inom delar av ekonomin som har medvind, tror jag sannolikt kommer att premieras."

Börshoten till trots anser Björsell att den starka vinstutvecklingen väger tyngre.

"Vinsttillväxten kommer att vara väldigt, väldigt god. Åtminstone året ut och en bit in i 2027 med största sannolikhet. Det kommer någonstans vara det viktigaste. När de andra sakerna stör marknaden, så tänker inte jag få panik och bli livrädd av det. Då ser jag det snarare som ett bra köpläge", säger han.