De senaste veckorna har media översvämmats av varningar om en hotande börsbubbla.

I en artikel i SvD intervjuades två olika finansanalytiker om börsen och AI, en som var skeptisk till börsen och en som var fortsatt optimistisk. Rubriksättningen blev “Rådet till svenskarna: Se över fondinnehaven” och i ingressen lyftes bara det pessimistiska perspektivet upp.

Efter en mejlväxling med SvD ändrades både rubriken och ingressen. Men den här typen av vinklar finns det en uppsjö av.

“Börsen är bubblig”, “det är på väg att vika av nedåt”, “det är bara en fråga om när”, “jag hade sålt precis allting”. Så här lät det i SVT:s Ekonomibyrån från två buttergubbar i kostym i ett program som satte tonen redan i rubriken: “The börstoppen is nådd”.

Börsen ofta på all time high

Vi på Småspararguiden märker av genomslaget i den här typen av publiceringar eftersom vi fått rekordmånga frågor från folk som är rädda och ibland redan har sålt av sina fonder.

Jag tror alltså att den här typen av artiklar fungerar för media i bemärkelsen att det får många klick, men innehållet är mindre övertygande för oss som är pålästa.

Ekonomibyrån gjorde exempelvis en stor grej av att börsen var på “all time high”, men eftersom börsen över tid går mer upp än ner är det mer regel än undantag att det är så. Faktum är att börsen faktiskt står på all time high i snitt var tredje vecka. Nyhetsvärdet är alltså likvärdigt med att rapportera om att kungens barnbarn är längre än de någonsin varit.

Att börsvärdet är vad det är beror också på att genomsnittet av de proffs som dominerar handeln på börsen tycker att det är rätt pris just nu. Frågan blir därför om medias buttergubbar verkligen vet bättre än marknaden?

Peter Malmqvist, oberoende analytiker och en av buttergubbarna i Ekonomibyrån, har sedan 2019 vid minst tio tillfällen varnat för att börsen ska falla. Den som lyssnat på honom hade gått miste om hela eller delar av de över 100% avkastning som globalfonder gett sedan dess.

Börsen är det bästa alternativet

Warren Buffet då? Världens mest kända investerare har sålt sina aktier och sitter positionerad för börsfall. Han är visserligen känd för att sedan 70-talet under många år ha slagit börsen och visst väger han tyngre än Malmqvist, men tittar man på de senaste 20 åren har hans bolag Berkshire Hathaway presterat lika medelmåttigt som en aktiespelande apa.

Mellan 2003 och 2022 var den årliga snittavkastningen på bolagets aktie 9,75%, medan det amerikanska indexet S&P 500 gett 9,80%. Det är verkligen ingen betydande skillnad, och långt ifrån de höga nivåer som hans rykte vilar på.

Jag har bara jobbat i finanssvängen i 18 år, men en sak har jag verkligen lärt mig: det är oerhört svårt att tajma marknadens rörelser. Och det finns inget samband mellan medias varningar och faktiska börsfall. Det är mycket möjligt att börsen står inför en större krasch de kommande åren, men så är det alltid. Det är inte heller omöjligt att börsen går upp ytterligare 100% de kommande fem åren.

Det jag däremot vet är att börsen över lång tid har gått betydligt mycket mer upp än ner de senaste 100 åren. Även efter perioder som the great depression och andra världskriget har världens börser så småningom återhämtat sig och varit det bästa alternativet för långsiktigt sparande.

Fatta inga förhastade beslut

Problemet när media satsar på skrämselpropaganda är att småsparare som sparar riktigt långsiktigt blir rädda och säljer sina fonder.

Kanske tänker de att pengarna ska tillbaka till fonder när saker och ting lugnat sig, men att bedöma när det är läge att gå in igen är precis lika svårt som att bedöma när man ska sälja.

De småsparare som säljer nu kommer troligtvis både få sämre ekonomi som pensionärer och ägna en och annan natt med dålig sömn åt att fundera på om och när de ska in på börsen igen.

Så låt inte medias bubbelvarningar skrämma dig till att fatta förhastade beslut.

Fortsätt investera långsiktiga pengar på börsen i en global indexfond och logga bara in på ditt konto när börsen går upp så slipper du må dåligt av röda siffror.

Patrick Siegbahn är grundare och ansvarig utgivare för Småspararguiden

Detta är en krönika från en fristående kolumnist. Analys och ställningstagande är skribentens.