Exelitys Marlon Värnik varnar för att vändningen dröjer i Evolution. Det säger han efter att aktien rasar på sin rapport för det tredje kvartalet. "Det här sätter lite risk även på det fjärde kvartalet och 2026. Asien är den marknad som har den högsta marginalen i gruppen", säger han.
.jpg&w=3840&q=90)
Idag, 12:23
Evolutions rapport var en besvikelse för marknaden och aktien rasar 8%. Både intäkter och Ebitda kom in under förväntningarna.
Och kursfallet är motiverat, enligt Exelitys förvaltare Marlon Värnik.
"Estimaten ska ju ner nånstans 6-7 % på det här. Sen sätter det också lite risk i osäkerheten så jag tycker att det ska vara här någonstans på den här reaktionen."
Förvaltaren lyfter fram Asien som det stora problemet för onlinecasinobolaget.
"Jag tolkar det som att de inte har full koll riktigt på vad som händer i Asien", säger Värnik apropå cyberkriminaliteten i regionen.
Han hade hoppats att Evolution skulle ha kommit längre.
"Just nu ser jag snarare risk att aktörer fortsätter att hijacka Evolutions spel under andra entiteter i takt med att entiteter stängs ner", säger förvaltaren och lägger till:
"Det här sätter lite risk även på det fjärde kvartalet och 2026. Asien är den marknad som har den högsta marginalen i gruppen. Det påverkar ju det."
Speldatan för Indien visar att spelandet minskade i landet i augusti, enligt Värnik. Det väntas ge full negativ effekt under det fjärde kvartalet. Exelity gör bedömningen att Indien motsvarar cirka 4% av gruppens ebitda och därmed sätter en risk på Asien även under Q4 liksom bolagets marginal guidning om 66-68% för helåret 2025. En prognos som Evolution håller fast vid.
"Jag tror i bästa fall så kommer det nog att hamna i den nedre delen av intervallet, 66%", säger Värnik och fortsätter:
"Det är jobbigt från flera håll för Evolution i Asien. Inte bara på regleringsidan."
Värnik är huvudansvarig för fonden Exelity som både brukar öka och minska sitt innehav i Evolution. Inför rapporten sålde de hela innehavet på drygt 17 000 aktier, motsvarande ett värde på 11,6 Mkr enligt ägartjänstdatabasen Holdings.Han ser inte att det är läge att köpa tillbaka aktien just nu.
"Datan för oktober visar att det är fortsatt motigt i Asien. Så vi avvaktar nog underliggande data fortsatt och agerar när man ser bättre vändning där", säger Värnik.
Det finns ändå några ljuspunkter i rapporten. Bolaget redovisar ett starkt kassaflöde och den redovisade ebitda-marginalen är i linje med analytikernas förväntningar.
"Det förklaras visserligen av lägre personalkostnader. Man hade hellre velat se att lönsamheten drev av skalbarhet från topline.""
"I det stora hela så är det ju en tråkig rapport för Evo. Det är det inte gamla goa tillväxtcaset som man ser här."
Nyligen har det framkommit att det är konkurrenten Playtech som låg bakom den uppmärksammade blankarrapporten 2021. Blankarnas skrivning raderade runt 20 mdr kr i börsvärde när den publicerades, men totalt handlar det om cirka 100 mdr kr i börsvärde som försvann under den efterföljande veckan.
Förvaltaren tycker inte att man ska positionera sig och köpa Evolution i hopp om att bolaget ska få tillbaka pengar.
"Playtechs börsvärde är 10 miljarder kr. Vad är en rättvis förlikning om man inte wipear ut Playtech totalt på sitt marknadsvärde? Det blir svårt."
Evolution, MEUR | Q3-2025 | Konsensus | Förändring mot konsensus | Q3-2024 | Förändring |
|---|---|---|---|---|---|
Nettoomsättning | 507,1 | 536 | -5,4% | 519,4 | -2,4% |
Ebitda | 336,9 | 355 | -5,1% | 415,3 | -18,9% |
Ebitda-marginal | 66,4% | 66,2% | 80,0% | ||
Justerat ebitda | 337 | 356 | -5,3% | 356 | -5,3% |
Justerad ebitda-marginal | 66,5% | 66,4% | 68,5% | ||
Rörelseresultat | 296,6 | 379,2 | -21,8% | ||
Rörelsemarginal | 58,5% | 73,0% | |||
Resultat före skatt | 297,4 | 378,2 | -21,4% | ||
Nettoresultat | 252,3 | 328,6 | -23,2% | ||
Resultat per aktie, EUR | 1,25 | 1,57 | -20,4% |
Konsensusdata från Bloomberg
Exelitys Marlon Värnik varnar för att vändningen dröjer i Evolution. Det säger han efter att aktien rasar på sin rapport för det tredje kvartalet. "Det här sätter lite risk även på det fjärde kvartalet och 2026. Asien är den marknad som har den högsta marginalen i gruppen", säger han.
Idag, 12:23
Evolutions rapport var en besvikelse för marknaden och aktien rasar 8%. Både intäkter och Ebitda kom in under förväntningarna.
Och kursfallet är motiverat, enligt Exelitys förvaltare Marlon Värnik.
"Estimaten ska ju ner nånstans 6-7 % på det här. Sen sätter det också lite risk i osäkerheten så jag tycker att det ska vara här någonstans på den här reaktionen."
Förvaltaren lyfter fram Asien som det stora problemet för onlinecasinobolaget.
"Jag tolkar det som att de inte har full koll riktigt på vad som händer i Asien", säger Värnik apropå cyberkriminaliteten i regionen.
Han hade hoppats att Evolution skulle ha kommit längre.
"Just nu ser jag snarare risk att aktörer fortsätter att hijacka Evolutions spel under andra entiteter i takt med att entiteter stängs ner", säger förvaltaren och lägger till:
"Det här sätter lite risk även på det fjärde kvartalet och 2026. Asien är den marknad som har den högsta marginalen i gruppen. Det påverkar ju det."
Speldatan för Indien visar att spelandet minskade i landet i augusti, enligt Värnik. Det väntas ge full negativ effekt under det fjärde kvartalet. Exelity gör bedömningen att Indien motsvarar cirka 4% av gruppens ebitda och därmed sätter en risk på Asien även under Q4 liksom bolagets marginal guidning om 66-68% för helåret 2025. En prognos som Evolution håller fast vid.
"Jag tror i bästa fall så kommer det nog att hamna i den nedre delen av intervallet, 66%", säger Värnik och fortsätter:
"Det är jobbigt från flera håll för Evolution i Asien. Inte bara på regleringsidan."
Värnik är huvudansvarig för fonden Exelity som både brukar öka och minska sitt innehav i Evolution. Inför rapporten sålde de hela innehavet på drygt 17 000 aktier, motsvarande ett värde på 11,6 Mkr enligt ägartjänstdatabasen Holdings.Han ser inte att det är läge att köpa tillbaka aktien just nu.
"Datan för oktober visar att det är fortsatt motigt i Asien. Så vi avvaktar nog underliggande data fortsatt och agerar när man ser bättre vändning där", säger Värnik.
Det finns ändå några ljuspunkter i rapporten. Bolaget redovisar ett starkt kassaflöde och den redovisade ebitda-marginalen är i linje med analytikernas förväntningar.
"Det förklaras visserligen av lägre personalkostnader. Man hade hellre velat se att lönsamheten drev av skalbarhet från topline.""
"I det stora hela så är det ju en tråkig rapport för Evo. Det är det inte gamla goa tillväxtcaset som man ser här."
Nyligen har det framkommit att det är konkurrenten Playtech som låg bakom den uppmärksammade blankarrapporten 2021. Blankarnas skrivning raderade runt 20 mdr kr i börsvärde när den publicerades, men totalt handlar det om cirka 100 mdr kr i börsvärde som försvann under den efterföljande veckan.
Förvaltaren tycker inte att man ska positionera sig och köpa Evolution i hopp om att bolaget ska få tillbaka pengar.
"Playtechs börsvärde är 10 miljarder kr. Vad är en rättvis förlikning om man inte wipear ut Playtech totalt på sitt marknadsvärde? Det blir svårt."
Evolution, MEUR | Q3-2025 | Konsensus | Förändring mot konsensus | Q3-2024 | Förändring |
|---|---|---|---|---|---|
Nettoomsättning | 507,1 | 536 | -5,4% | 519,4 | -2,4% |
Ebitda | 336,9 | 355 | -5,1% | 415,3 | -18,9% |
Ebitda-marginal | 66,4% | 66,2% | 80,0% | ||
Justerat ebitda | 337 | 356 | -5,3% | 356 | -5,3% |
Justerad ebitda-marginal | 66,5% | 66,4% | 68,5% | ||
Rörelseresultat | 296,6 | 379,2 | -21,8% | ||
Rörelsemarginal | 58,5% | 73,0% | |||
Resultat före skatt | 297,4 | 378,2 | -21,4% | ||
Nettoresultat | 252,3 | 328,6 | -23,2% | ||
Resultat per aktie, EUR | 1,25 | 1,57 | -20,4% |
Konsensusdata från Bloomberg
Analyser
Saab
Volvo Cars i Q3
Rapporter
Analyser
Saab
Volvo Cars i Q3
Rapporter
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
2 757,51
-950x950.webp&w=3840&q=75)
-2000x1125.webp&w=3840&q=75)
.jpg&w=3840&q=75)
-1.jpg&w=3840&q=75)
