Under 2022 har många tillväxtaktier kraschat ordentligt. Etsy och Shopify är inga undantag, i år är aktierna ner 40 respektive 50 procent. 

Kanadensiska Shopify startades av Snowboardsfantasten Tobi Lütke. Idén om Shopify uppstod när Lütke började fundera över att starta ett e-handelsbolag för snowboardutsrutning och märkte att en programvara för att få igång onlineverksamheten inte fanns. Han kodade då en själv och detta blev startskottet för Shopify som idag värderas till 80 miljarder dollar på nasdaqbörsen. 

Shopify är en e-handelsplattform som gör det möjligt för entreprenörer och företag att skapa onlinebutiker. Bolaget vill hjälpa företag av alla storlekar att nå sin fulla potential. Det är således inte bara småföretagare som använder Shopify utan även jättar som exempelvis Kraft Heinz. 

Bolaget erbjuder en mängd olika lösningar för att hjälpa företag att starta, växa och driva onlinebutiker. 

Shopify anses vara ett av de större hoten mot Amazons e-handelsdominans. Företaget gör det möjligt för detaljhandlare att enkelt och effektivt sälja produkter online direkt till konsumenter. På detta sättet konkurrerar de indirekt med Amazon.  

Den största och mest snabbväxande delen av omsättningen härstammar från Merchant Solution där Shopify tar en avgift på exempelvis de varor som säljs på plattformen eller transaktionerna genom Shopifys betalningslösning. Affärsområdet växer i takt med att kundernas onlinebutiker går bättre och bättre.

Andra delen är Subscription Solution där Shopify erhåller intäkter genom att ta en fast månatlig avgift av de företag som använder tjänsten. Dessa avgifter varierar beroende på vilka lösningar kunden vill ha tillgång till. Shopifys tjänster gör det exempelvis möjligt att enkelt bygga en webbutik. Över 1,7 miljoner webbutiker har utvecklats med hjälp av Shopify.  

Under räkenskapsåret 2021 landade den totala försäljningen på 4,6 miljarder dollar vilket motsvarar en tillväxt på 57 procent. Subscription Solution växte med 48 procent medan Merchant Solution med 62 procent. Den justerade helårsvinsten landade på 814 miljoner dollar. 

Etsy tillhandahåller en global marknadsplats där individer kan köpa och sälja unika hemgjorda produkter. Den största delen av intäkterna kommer från att bolaget tar en avgift på det som säljs. Antalet unika användare på plattformen uppgår idag till cirka 96 miljoner och Etsys totala börsvärde är idag 18 miljarder dollar. 

Bolaget grundades 2005 då Rob Kalin letade efter ett sätt att sälja sina handgjorda möbler på nätet. Kalin skapade en onlinebutik där han och hans vänner kunde sälja sina handgjorda skapelser online. Rob Kalin var en av grundarna till Etsy men är idag inte aktiv inom bolaget. 

Under de senaste åren har både antalet aktiva köpare och säljare på Etsys plattform mer än fördubblats, och antalet frekventa köpare har mer än tredubblats. Även om en stor del av tillväxten var coviddopad, fortsätter siffrorna att utvecklas i rätt riktning. Exempelvis var Etsys totala försäljningsvolym för fjärde kvartalet rekord och den genomsnittliga aktiva köparen spenderade 16 % mer än under fjärde kvartalet 2020. 

På helårsbasis ökade den översta raden med 35 procent vilket motsvarar en försäljning på till 2,3 miljarder dollar. Etsy är lönsamma och redovisade en vinst på 439 miljoner dollar. 

Under nedstängningarna undvek konsumenter att handla i fysiska butiker för att inte bli smittade av viruset och vände sig därför till online-återförsäljare. Både Etsy och Shopify flaggar nu för avtagande tillväxt i första kvartalet, förklaringen är främst svåra coviddopade jämförelsetal. Dessutom förväntar sig bolagen sämre tillväxt baserat på helåret 2022. Pandemin har dock accelerat e-handelstrenden på lång sikt.

Det har skett en multipelkontraktion i båda bolagen, speciellt i Shopify. Under vissa perioder fick investerare betala över 50 gånger omsättningen. Nu ser värderingen mer aptitlig ut, på innevarande år handlas Shopify till en ev/sales-multipel på 13. Aktien är betydligt billigare men fortfarande saftigt värderad. Etsy handlades som mest till en ev/sales-multipel på 13. Idag ligger multipeln på 6,5 baserat innevarande år.

Båda aktierna är intressanta investeringsalternativ och det finns möjlighet för de som är långsiktiga att plocka upp aktierna på dessa nivåer. Det som anses vara oroande är den avtagande tillväxten. När vi får mer klarhet kring tillväxten blir det lättare att bedöma om aktierna är billiga eller inte. Förväntningarna är fortfarande höga och det går inte undgå osäkerheten med potentiellt högre räntor. 

Gå till Placera.se och läs fler artiklar

Följ mig gärna på Twitter

Följ Placera på Facebook , LinkedIn, Twitter,  YouTube och Soundcloud