Ökade vinster och höga förväntningar

Förra veckans avslutades med kraftiga uppgångar och bland vinnarna var majoriteten rapporterande bolag. Förväntningarna är nu högt ställda på flera bolag.

placera-redaktionellt-2023bilder-rapporter_header.JPG

15 juli 2024

(Länk till artikeln med grafer, illustrationer och bilder på Placera.se)

I fredags presenterades siffror från flera rörelsedrivna och konjunkturberoende bolag. Och trots att flera aktier inför rapporterna var nära historiskt höga kurser, steg flera av dem till nya rekordnivåer under fredagens handel.

Bolag
Kursutv 12 juli
Resultat Kv.2, Mkr
Resultatökning, %
Nelly
32,5%
27
493%
Xvivo
23,8%
27
294%
Addtech*
16,0%
495*
27%
Inwido
12,8%
154
-21%
Itab
12,3%
97
83%
Lifco
9,7%
914
5%
Bufab
9,7%
149
-27%
HMS Networks
8,0%
34
-71%
Byggmax 
8,0%
108
-8%
Proact
7,3%
57
98%
Vitec
6,2%
119
23%

Källa: Infront & bolagen

Nelly, Xvivo och Addtech steg kraftigt i fredags. Gemensamt för bolagen var en stor vinstökning på årsbasis, där Nelly och Xvivo kom från tidigare låga resultatnivåer, vilket förklarar de procentuella förändringarna.

Nelly, med flera förlusttyngda år i bagaget, rapporterade nu vinst i andra kvartalet. De senaste fyra kvartalen har bolaget genererat nästan 54 miljoner i resultat efter skatt, vilket kan jämföras med 2023 och ett resultat efter skatt på minus 1,5 miljoner kronor. Nelly värderas idag till 14 gånger den totala vinsten som skapats de senaste fyra kvartalen.

Serieförvärvaren Addtech, som består av cirka 150 självständiga högteknologiska bolag med majoriteten av kunderna inom tillverkande industri och infrastruktur, ökade resultatet med 27 procent på årsbasis. Ebitaresultatet (rörelseresultat före avskrivningar av immateriella anläggningstillgångar), vilket ofta används som resultatmått på förvärvsintensiva bolag, var nästan 10 procent högre än förväntat och uppgick till 831 miljoner kronor i andra kvartalet.

Lifco, som likt Addtech varit en framgångsrik förvärvare, slog också förhandsestimaten när de rapporterade ett ebitaresultat på 1,6 miljarder kronor, vilket även det var 10 procent högre än analytikernas estimat.

placera-redaktionellt-2023bilder-Seriförvärvarnaq2.JPG

Gemensamt för Addtech och Lifco är hur de nu handlas runt historiskt höga aktiekurser, vilket de dessutom gjorde innan uppgångarna i fredags på 16 respektive 9,7 procent.  

HMS Networks, som idag nästan tappat hela fredagens uppgång, steg 8 procent i fredags efter att ha släppt en rapport som visade på ett markant resultattapp. Tack vare ett tidigare förvärv lyckades de däremot öka orderingången med 9 procent på årsbasis.

Organiskt minskade både omsättningen och orderingången med cirka 20 procent. I vd-ordet för andra kvartalet beskrev Staffan Dahlström utsikterna som allmänt osäkra samtidigt som orderingången väntas förbättras under året.

Bolag
EV/EBITA 2025E
P/E 2025E
Vinsttillväxt 2025E, %
Xvivo
63
86
84%
Addtech
28
42
13%
Inwido
12
14
28%
Lifco
25
36
9%
Bufab
19
23
19%
HMS Networks
23
34
59%
Byggmax 
14
13
90%
Vitec
-
41
17%

Källa: Factset, 2024-07-25

I tabellen har vi tagit fram värdering och förväntad vinsttillväxt för de bolag med estimat i Factset från minst två analytiker. Nästan alla fredagens rapportrusare förväntas öka vinsten kraftigt nästa år. Men med flera aktier runt rekordnoteringar är vinstmultiplarna för majoriteten, trots vinstökningen, höga på förväntade resultat år 2025.

Senast aktierna och värderingarna var på rekordnivåer var i slutet på år 2021. Då värderades exempelvis Addtech och Lifco till cirka 45 gånger kommande årets vinst och skuldjusterat till cirka 40 gånger det förväntade rörelseresultatet kommande året. Vid utgången av 2021, värderades HMS till 65 gånger den förväntade vinsten 2022 och till 50 gånger det förväntade rörelseresultat på kassa- och skuldfri basis.

Baserat på fredagens rapportrörelser kan man tolka aktiemarknaden som optimistisk till bolagens intjäningsförmåga framöver. Men ribban är nu högt satt och det är rimligt att påminna sig om hur multipelkontraktion på fallande vinster får genomslag på aktiekurser.

*Perioden 1 april - 30 juni är Addtechs första kvartal.

Ämnen i artikeln

Nelly Group

Senast

33,00

1 dag %

−1,05%

1 dag

1 mån

1 år

Xvivo Perfusion

Senast

281,00

1 dag %

−3,60%

Addtech B

Senast

294,80

1 dag %

−0,67%

Inwido

Senast

200,40

1 dag %

−0,99%

ITAB Shop Concept

Senast

20,60

1 dag %

−0,48%

Lifco B

Senast

353,80

1 dag %

−1,99%

Bufab

Senast

399,20

1 dag %

−2,16%

HMS Networks

Senast

448,80

1 dag %

−2,05%

Byggmax Group

Senast

51,45

1 dag %

−2,65%

Proact IT Group

Senast

121,80

1 dag %

−2,25%

Vitec Software Group B

Senast

537,50

1 dag %

−4,10%

Börsåret 2025

Fortnox-budet

Marknadsöversikt

OMX Stockholm 30

1 DAG %

−1,78%

Senast

2 465,20

1 mån
Loading market data...
Senaste aktieanalyserna på Placera
Senaste aktieanalyserna på Placera
Privatekonomi med Placeras expert
Karolina Palutko Macéus
Karolina Palutko Macéus skriver om allt som har med privatekonomi att göra och hur du kan få mer pengar i plånboken.
AFV
AFV
Är du kund hos Avanza? Just nu kan du få en unik rabatt på Affärsvärlden. Afv har 28 år i rad utsetts till Sveriges bästa affärsmagasin i en undersökning med börs-VD:ar, finanschefer, IR-chefer och aktieproffs.
Annons
Introduce
för börsens små- och medelstora företag.
Annons
Investtech
Här hittar du våra artiklar om teknisk analys i samarbete med Investtech.
Börsen idag
Börsen idag
Här hittar du våra artiklar om börsen idag.