Tilltron till aktiemarknaderna är lägre än på länge. Både små och stora investerare säljer aktier och aktiefonder i stor omfattning. Kapitalet flödar till räntefonder och bankkonton.

Den amerikanska investmentbanken, Lehman Brothers, presenterade sin kvartalsrapport på onsdagen. Resultatet var betydligt lägre än vad analytikerna hade väntat sig. För att komma på fötter igen ska bolaget sälja stora delar av sina verksamheter. Börserna reagerade negativt på kvartalsrapporten och Stockholmsbörsen föll med cirka 1 procent initialt.

Stora svängningar på aktiemarknaden har blivit vardagsmat den senaste tiden. Investerarna tenderar att överreagera på både negativa och positiva nyeter.

De senaste tre månaderna har MSCI Sverigeindex backat med 13 procent, och vi är inte ensamma. I Europa ser det ungegär likadant ut, MSCI Europaindex är ned nästan 9 procent. Tillväxtmarknaderna har tagit ännu mer stryk, MSCI Asien exklusive Japan har fallit med 12 procent, MSCI Östeuropa med nästan 30 procent. Fullt lika illa har det inte gått för Latimamerika där MSCI indexet har fallit med knappt 24 procent.

USA har dock inte dragits ned lika mycket. MSCI USA-index har bara fallit 1 procent de senaste tre månaderna, räknat i svenska kronor. Dock har den amerikanska dollarn stärkts med cirka 11 procent under perionden. Det betyder att den amerikanska börsen har fallit med över 11 procent, räknat i dollar.

För att hitta en marknad som har stått emot nedgången måste man leta bland branscherna. Och där finner vi att läkemedels- och hälsovårdsbolagen har gått mot strömmmen. De senste tre månaderna har MSCI:s globala index stigit med en halv procent räknat i amerikanska dollar, och med hela 12,5 procent i kronor.

Läkemedelssektorn anses av många som en defensiv bransch som investerarna söker sig till under oroliga tider. Läkemedlesfonderna har också gått riktigt bra den senaste tiden. I genomsnitt har de stigit med 12 procent de senaste tre månaderna. Så länge oron på finansmarkanderna är kvar och en vändning i konjunkturen är i sikte är det mycket som talar för att sektorn fortsätter att attrahera kapital och stiger.

En anledning till att sektorn attraherar investerare under lågkonjunkturer är att bolagens kassaflöden generellt sett är goda och vinsterna är stabila och relativt höga. Tillväxten kanske inte är så stor, men det är inte heller det som invsterare värdesätter i dessa tider.

På den svenska markanden finns cirka 35 olika breda läkemedelsfonder, varav tio finns att tillgå på Avanzas plattform. Det är svårt att säga vilken fond som kommer att prestera bäst under den närmaste tiden. En sådan här placering är av kortsiktig karaktär och då är marknadsexponering viktigare än förvaltarnas historiska avkastning.

De senaste tre månaderna har FIM BioMed och BlackRock World Healthscience legat bäst positionerade och stigit med över 15 procent. De förvaltas aktivt och kostar 1,7 procent respektive 1,75 procnet per år i förvaltingsarvode.

Seligson & Co Global Top 25 Pharmaceuticals är en indexfond som placerar i de 25 största läkemeldelsbolagen i världen och den kostar bara 0,6 procent per år. I genomsnitt har fondens innehav stigit med 15 procent de senaste tre månaderna och är ett utmärkt alternativ, framför allt för de som anser att aktiv förvaltning inte lönar sig. Dessvärre finns inte den hos Avanza, men väl i PPM.