En vinnare på hållbarhetstrenden

Det amerikanska förpackningsbolag Graphic Packaging är ingen tillväxtmaskin men levererar stabila kassaflöden och har en strukturell trend i ryggen, plast ska bytas ut mot papper.

placera-redaktionellt-2021-221006 - GK2.JPG

6 okt. 2022

Det är inte sällan man får tipset från erfarna investerare att du ska äga aktier i bolag som erbjuder produkter och tjänster du själv uppskattar och konsumerar. Graphic Packaging är kanske inte bolaget du uppskattar, men med största sannolikhet konsumerar, utan att du själv reflekterat över det.

Graphic Packaging, med huvudkontor i Atlanta, är en av världens största producenter av pappersbaserade förpackningar. Förpackningarna används inom mat, dryck och andra konsumentprodukter.

placera-redaktionellt-2021-221006 - Graph.JPG

Förutom försäljning av pappersbaserade produkter säljer bolaget även maskiner för tillverkning av papp- och kartongprodukter samt hårdpappmaterial. Bolaget producerar idag produkter till exempelvis McDonalds, Kellogs och Procter & Gamble. I år är aktien upp cirka 6 procent.

En stor del av Graphic Packaging tillväxt har kommit via förvärv. Under 2021 gjordes tre förvärv där det största var uppköpet av det svenska lundabolaget ÅR Packaging. Prislappen var på totalt 1,5 miljarder dollar och skapade en stark position i Europa.

I andra kvartalet var totala försäljningen 2,4 miljarder dollar med en justerad EBITDA om 400 miljoner dollar. Justerad vinst per aktie var 0,6 dollar, viket var en fördubbling mot samma period förra året. En stor förklaring till det förbättrade resultatet var bolagets förmåga att snabbt höja priserna mot kund.I samband med kvartalsrapporten för andra kvartalet höjde bolaget estimaten för vinsten per aktie. För innehavarande år förväntas vinsten per aktie hamna på 2 – 2,25 USD, en höjning från tidigare 1,75 – 2,00 dollar. Den stora drivaren för bolagets försäljning är omställningen från engångsartiklar i plast till förnybara förpackningar.

Bolaget har som mål att leverera en organisk tillväxt om 1 – 2 procent per år. I andra kvartalet var den organiska tillväxten om 3 procent.

I takt med att bolaget gjort flertalet förvärv har även skuldsättning ökat till relativt höga nivåer. Idag ligger nettoskulden på cirka 5x EBITDA. Långsiktigt är målsättningen är att ligga på 2,5 – 3,0x EBITDA och förväntas ligga runt 3,0 – 3,5x EBITDA under slutet av året.

Utdelningen som nyligen höjdes 30 procent, sker kvartalsvis och direktavkastningen ligger idag på drygt 1,5 procent. Förutom den totala utdelningen om 23 miljoner dollar, gjordes även återköp för 7 miljoner dollar under andra kvartalet.

För två år sedan inledde Graphic Packaging en stor investering av en ny och innovativ maskin för tillverkning av hårdpapp och kartong. Maskinen står nu klar i Kalamazoo är världens största och effektivaste maskiner inom återvunnen kartong.

placera-redaktionellt-2021-K2_graphic_700.png

Kartongmaskinen K2, Kalamazoo

Av de sjutton analytiker som täcker bolaget har 10 av dem köp. Baserat på innevarande år handlas bolaget på EV/ebit 12. Liknande verksamheter som finska Huhtamäki och amerikanska Sealed Air värderas idag till EV/ebit 13 respektive 10,5 på innevarande år.

22e

23e

24e

Omsättning, MUSD

9200

9500

9800

Vinst/aktie USD

2,16

2,45

2,71

Utdelning USD

0,30

0,4

0,44

EV/ebit

12

10,5

9,8

P/e

9,7

8,5

7,7

Källa: Factset

Bolaget rider på en stark trend som inte lär avta kommande åren och handlas inte till höga multiplar på kommande årens prognoser. Är man bekväm med den höga skuldsättningen och vill ha en långsiktig exponering mot en växande hållbarhetstrend är aktien ett bra alternativ. En varning dock för den historiskt starka dollarn.

Graphic Packaging

Senast

26,15

1 dag %

−0,57%

1 dag

1 mån

1 år

Huhtamäki

Senast

32,34

1 dag %

−2,77%

Sealed Air

Senast

27,08

1 dag %

−6,85%
Marknadsöversikt

OMX Stockholm 30

1 DAG %

−3,77%

Senast

2 385,16

1 mån
Loading market data...
Senaste aktieanalyserna på Placera
Senaste aktieanalyserna på Placera
Privatekonomi med Placeras expert
Karolina Palutko Macéus
Karolina Palutko Macéus skriver om allt som har med privatekonomi att göra och hur du kan få mer pengar i plånboken.
AFV
AFV
Är du kund hos Avanza? Just nu kan du få en unik rabatt på Affärsvärlden. Afv har 28 år i rad utsetts till Sveriges bästa affärsmagasin i en undersökning med börs-VD:ar, finanschefer, IR-chefer och aktieproffs.
Annons
Introduce
för börsens små- och medelstora företag.
Annons
Investtech
Här hittar du våra artiklar om teknisk analys i samarbete med Investtech.
Börsen idag
Börsen idag
Här hittar du våra artiklar om börsen idag.