Det var en gång... Så skulle man kunna börja historien om Carnegie World Wide. Under åren 2004 till 2007 sopade fonden banan med index och andra globala aktiefonder. En del kanske minns rekordåret 2007 då fonden steg med drygt 21 procent, samtidigt som konkurrenter och index bara steg 5 procent.

I takt med den allt högre avkastningen steg också både anseendet och ratingen för fonden. Under åren 2006 till 2008 var rosman, Mikael Randel, och Carnegie World Wide, en av de kraftigast lysande stjärnorna på fondhimlen. Under de åren prenumererade fonden på högsta betyg, fem, hos Morningstar.

När finanskrisen kom drog den undan mattan för fonden som inte hängde med i svängarna. Under 2008 tappade den drygt 30 procent, vilket var i nivå med konkurrenter och index. Mikael Randel och de övriga förvaltarna drog i bromsen, och under uppgången 2009 var de allt för försiktiga och hängde inte med. Slutsiffran för 2009 stannade på drygt 12 procent medan index och andra fonder steg ytterligare 10 procentenheter.

I relativa termer blev de kommande två åren, 2010 och 2011, inte fullt lika dåliga. Carnegie World Wide avkastade 1 procent respektive minus 5,5 procent, samtidig som index steg med 6 procent respektive föll med 5,5.

Sammantaget under de senaste tre åren har Carnegie World Wide inte rosat andelsägarna nämnvärt. Avkastningen har varit sämre än index samtidigt som risken har varit högre. I snitt har Carnegie World Wide stigit med 4,5 procent per år till en risk, mätt som volatilitet, på 10,5 procent. Motsvarande siffror för index är drygt 5,5 procent i avkastning till en risk på 9,5 procent.

Givet de senaste årens mediokra resultat är det inte konstigt att fondens rating har dalat. Sedan toppbetygen i slutet av 2008 har antalet stjärnor minskat, och i slutet av 2010 erhöll den låga 2 i betyg av Morningstar.

Det senaste året har det dock gott bättre, och fonden har klättrat i rating till en trea. Det beror främst på att året har startat bra. Hittills i år har fonden stigit med knappt 10 procent, vilket är bättre än index 7 procent och globala aktiefonder i snitt, 5,5 procent.

Vid årsskiftet slutade också Mikael Randel som ansvarig förvaltare. Förvaltningsansvaret delas numera av Bo Knudsen, Bengt Seger och Lars Wincentsen som alla har varit inom Carnegie i minst tio år. I fondens senaste investerarrapport, som avser årets andra kvartal, framgår det att förvaltarna tror stort på USA framöver.

Där radar de upp sju faktorer som de anser talar för USA de kommande åren, bland annat att dollarn är den enda världsvalutan och att skuldsaneringen går i rätt riktning. Men också den kritiserade utvinningen av skifferolja och skiffergas, så kallad fracking, som de menar kommer att göra USA mindre beroende av energiimport.

I januari uppgick fondens USA-vikt till 30 procent. Vid halvårsskiftet hade den ökat till drygt 40 procent. Jämfört med index är det fortfarande en undervikt, då landet väger nästan 52 procent i världsindex. Men Carnegie World Wide är långt ifrån en indexfond, utan fonden investerar selektivt i 25 till 30 olika bolag. Om satsningen på USA är rätt får framtiden utvisa.

När placera.nu

summerar analysen blir slutsatsen den att, trots en bra start på året övertygar inte Carnegie Word Wide ännu. Ett bra halvår kompenserar inte för flera år av medioker avkastning. Rekommendationen blir därför neutral.