Africa Energy (0,20 kr) äger en andel i en gaslicens i havet utanför Sydafrikas kust kallad Block 11B/12B. I somras övergav Africa Energys samtliga kompanjoner Block 11B/12B, inklusive projektets operatör franska oljejätten Total Energies. Africa Energy kommer därför tillsammans med partnern Arostyle att bli ensam ägare till licensen.

Inom licensen finns två stora gasfyndigheter som heter Brulpadda och Luiperd.

Aktien har under 2024 rasat över 70% på börsen. Vi på Afv lämnade i samband med dråpslaget i somras ett säljråd då aktien stod i 0,30 kr.

Den senaste tiden har Africa Energy presenterat två viktiga nyheter.

• Africa Energy äger idag sin andel i Block 11B/12B genom holdingbolaget Main Street 1549. Africa Energy äger Main Street tillsammans med Arostyle. Nyligen annonserades att Main Street ska avvecklas och att Africa Energy istället får ett direkt ägande om 75% i Block 11B/12B. Resterande 25% går till Arostyle. Africa Energy ska bli licensens operatör.
• Nyligen annonserades en stor riktad nyemission med 59% utspädning. Mer om nyemissionen nedan.
   

Stor nyemission och ny huvudägare 

Africa Energy annonserade nyligen att en stor riktad nyemission ska genomföras. 13,75 MUSD ska tas in innan transaktionskostnader. Antalet nya aktier som ska ges ut är 988 miljoner vilket kan ställas mot att bolaget idag har 1 407 miljoner aktier utestående. Teckningskursen är 0,02 CAD per aktie vilket motsvarar 0,15 kr. 

Det sydafrikanska investmentbolaget Hosken kommer att stoppa in minst 12,3 MUSD i emissionen. Det resterande emissionsbeloppet garanteras av Hosken. Storägaren Africa Oil har tidigare gått ut med att de inte vill stoppa in mer pengar i Africa Energy. Ryktet säger att inte heller Lundinarna vill fortsätta engagera sig i Africa Energy. Hosken kommer efter nyemissionen att direktäga minst 37% av aktierna i Africa Energy. Hosken är dessutom största ägare i Impact Oil & Gas som efter emissionen blir den näst största ägaren. Det är tydligt att Hosken framåt blir den dominerande ägaren i Africa Energy.

Hosken har investeringar i en lång rad sektorer. Hoskens äger även 49,9% av Impact Oil & Gas som för närvarande äger 36% av aktierna i Africa Energy. Stockholmsbörskollegan Africa Oil äger 39,5% av Impact.

Bakom Hosken står sydafrikanska affärsmannen Johnny Copelyn som tidigare suttit i Sydafrikas parlament för det i landet dominerande partiet ANC.

10,7 MUSD av de 13,75 MUSD som tas in (brutto) ska gå till att betala tillbaka lån som Africa Energy har från främst Hosken och Africa Oil. Resten kommer att användas till att fortsätta driva projektet framåt. Nästa steg är att lämna in miljötillståndsansökan, vilket väntas ske under Q1 2025. Därefter måste Africa Energy skaffa en produktionskoncession från staten.

Oklart om avsättning finns

Den tidigare operatören, Total Energis, angav att en central orsak till att de drog sig ur Block 11B/12B var att de inte bedömde att den möjliga marknaden motsvarade kostnaderna för utveckling av fälten. 

I praktiken finns endast två möjliga köpare av gasen från Block 11B/12B, om inte miljarder USD spenderas på ny infrastruktur. Den ena möjliga köparen är det statliga kraftbolaget Eskom som har ett kraftverk vid Mossel Bay, inne vid kusten.

Den andra möjliga köparen är statliga sydafrikanska oljebolaget Petro SA som har ett så kallat gas-to-liquids-raffinaderi i Mossel Bay. Där kan naturgas konverteras till bensin och diesel. Raffinaderiet har varit nedstängt sedan 2020 på grund av brist på gas. Sydafrikanska staten har avtalat med ryska banken Gazprombank om finansiering av en möjlig upprustning av raffinaderiet.

Hotas inte längre av konkurs

Att sydafrikanska Hoskens nu investerar över 12 MUSD i Africa Energy borde innebära att de ser framför sig att de ska fortsätta finansiera bolaget även framöver. De har förmodligen pengar nog för att finansiera bolaget tills alla tillstånd och avtal finns på plats, men knappast utbyggnad. Vi ser inte längre någon överhängande risk för att Africa Energy ska gå under i närtid.

I ett optimistiskt scenario kan man tänka sig att sydafrikanerna genom bättre lokala kontakter kan få alla tillstånd och avtal på plats för att sedan sälja hela eller delar av licensen till en oljejätte som sedan finansierar utbyggnad. Vi bedömer dock sannolikheten för detta som låg då utlänningars investeringsvilja i Sydafrika får ses som mycket låg för tillfället. Möjligtvis kan man tänka sig försäljning till exempelvis något kinesiskt, ryskt eller indiskt oljebolag med annan affärsetik än västerlänningar och som därmed har lättare att agera i det genomkorrupta landet.

Även om vi fortsatt är skeptiska till chansen för framgång för Africa Energy känner vi inte att det är motiverat med ett säljråd nu när Hosken borgar för bolagets överlevnad. Vi tar härmed hem vårt säljråd och ändrar till ett neutralt råd för Africa Energy.