Bortsett från eftersläntraren Nibe har alla rörelsedrivande bolag i OMXS30-indexet rapporterat nu och det har även hunnit gå några dagar eller veckor där analytikerna har hunnit se över sina helårsprognoser för bolagen. Tid för att smälta om de stora kursuppgångarna på rapportdagen för bolag som Getinge, SHB, Sinch, Telia och Volvo var motiverade och om de rejäla nedgångarna för H&M, ABB, Atlas Copco, SCA och Evolution var rättvisa.

Som vi har skrivit i tidigare genomgångar av rapportperioden så har strax över hälften av storbolagen kommit med bättre resultat än väntat det här kvartalet, vilket är något i underkant av hur det brukar se ut.

Försiktigt positiva justeringar

I snitt har också vinstprognoserna, mätt som årets förväntade nettovinst, justerats upp något sedan halvårsskiftet men förändringen är blygsamma 1 procent för OMXS30-gruppen. Motsvarande vinstprognoser för 2025 har i stort sett lämnats oförändrade, visar snittprognoserna hos S&P Global.

För enskilda bolag är förändringarna som vanligt större och här sticker exempelvis fordonsjätten Volvo ut med nästan 9 procents prognosjustering uppåt i år, medan analytikerna inte vågar ta ut så mycket i förskott inför 2025 utan bara putsar den prognosen 1 procent uppåt.

Getinge som överraskade positivt med sin rapport är också ett bolag som fått en ovanligt stor höjning av prognosen i år, och i det fallet har analytikerna även blivit klart mer positiva kring 2025. Som tabellen nedan visar är det samtidigt ett tryck nedåt på prognoserna för Hexagon, Evolution och SCA som alla kom med svagare resultat än förväntat. Även i Nibes fall har förväntningarna krupit nedåt och i deras fall stundar rapporten nu på fredag.

Ett specialfall får Electrolux sägas vara, igen. Bolaget slog de ordentligt nedtryckta förväntningarna i sin rapport men eftersom vinsten fladdrar runt nollstrecket blir både siffrorna över prognosförändringen i år och p/e-talet missvisande och är därför markerat som e/m, ej meningsfullt, i tabellen.

I övrigt är det intressant att notera aktiemarknadens syn på storbankerna. Alla fyra slog vinstprognoserna och har fått se vinstprognoserna för 2024 justeras upp de senaste veckorna. Samtidigt är årets kursutveckling ganska stillsam, bortsett från de generösa utdelningarna som har lämnats, och p/e-talen är anmärkningsvärt låga och ligger i intervallet 7-9.

Att kommande räntesänkningar ska dra ned den höga intjäningen från räntenettot och att det inte kan kompenseras av bättre tryck uppåt på övriga intäktskällor under 2025 skrämmer uppenbarligen bort investerare som inte är utpräglade utdelningskramare.

Defensivt går på offensiven

Vad gäller kursutvecklingen i år för storbolagen går det också att utläsa en defensiv röd tråd. Teleoperatörerna Telia och Tele2 har lite i skymundan gjort ett bra kursryck, läkemedelsbjässen Astrazeneca är också upp ordentligt liksom hygienbolaget Essity och försvarsbolaget Saab, som är ny i indexet det här året.

Inom industrisegmentet är det desto spretigare. ABB har fortsatt vind i ryggen men i övrigt har inte verkstad varit någon sprudlande sektor att vara i under 2024, där de senaste veckornas konjunkturoro har kylt av många aktier i branschen.

Ett tydligt exempel är Hexagon som har en trist kurva både över prognoser och aktiekurs. Kursen har dock fallit snabbare än prognoserna så värderingen är inte längre på de utmanande höjder den var förut, vilket möjligen kan börja locka tillbaka köpare till mätteknikbolaget igen.

Martin Blomgren