Investerarnas sentiment för den globala tillväxten har nu nått den lägsta nivån någonsin. Det visar Bank of America Securities senaste förvaltarenkät.
I takt med sjunkande globala tillväxtförväntningarna har även investerarkollektivet justerat ner synen på bolagens vinstförväntningar det kommande året. Vinstförväntningarna är nu på samma nivå som mars 2020 och finanskrisen 2008 samt som nivån efter internetbubblan vid millennieskiftet.
Trots den fortsatt låga riskviljan, en stigande amerikansk 10-årsränta som nått den högsta nivån på tre år och allt fler moln på börshimlen, så har det senaste månaden bjudit på en hel del uppgångar på de globala börserna.
En globalindexfond har avkastat 4,5 procent mätt i svenska kronor. Avkastningen har fått viss hjälp av en stigande dollar som stärkt med drygt 1 procent under månaden, men månaden har varit svängig för valutorna och periodvis var det även en nedgång för dollarn.
USA som utgör drygt 60 procent av en globalindexfond har stigit med drygt 5 procent den senaste månaden.
Europa och Stockholmsbörsen har inte stigit lika mycket som USA. En indexfond som följer de 30 största bolagen på Stockholmsbörsen har en uppgång på runt 1,5 procent. Små- och medelstora bolag på Stockholmsbörsen har klarat sig bättre med en uppgång på 3,5 procent.
En bred europaindexfond har stigit drygt 3 procent. Avkastningen är lägre mätt i kronor då kronan har stärkts mot euron under den senaste månaden med runt en procent.
Men den region som klarat sig allra bäst är tillväxtmarknadsfonder. En bred tillväxtmarknadsindexfond har stigit närmare 6 procent under månaden. Det är en stor revansch mot förra månaden då de backade tvåsiffrigt.
Avkastningen för de globala sektorerna är spretig under månaden. Hälften av de tio sektorerna har plusavkastning mätt i amerikanska dollar.
Bästa sektor den senaste månaden är energi följt av allmännyttiga bolag. Sällanköpsvaror och råvarubolag samt den defensiva sektorn hälsovård landar på plus den senaste månaden. Årets klart bästa utveckling har energisektorn med en uppgång på drygt 38 procent.
Tuffast har det varit för tekniksektorn som intar botten av listan med nedgångar på 6 procent.
Placera har listat vinnar- och förlorarfonder från Avanzas fondutbud. Avkastningen mellan vinnarna och förlorarna landar på 30 procentenheter, vilket är en normal skillnad. Månaden före var skillnaden rekordstor på hela 60 procentenheter.
| Fondvinnare | 1 mån | i år | 1 år |
| BNP Paribas Turkey Equity Class | 21,5% | 31,0% | 17,4% |
| HSBC GIF Turkey Equity AC | 20,1% | 31,4% | 25,3% |
| Robeco Next Digital Billion D EUR | 16,1% | −29,8% | - |
| Fidelity China High Yield A-Acc-USD | 15,6% | −8,3% | −19,6% |
| MS INVF US Growth A USD | 14,8% | −27,6% | −27,3% |
| Schroder ISF Global Energy A Acc USD | 14,6% | 43,4% | 84,5% |
| Thematica – Future Mobility Retl SEK Acc | 13,8% | 12,5% | 58,6% |
| BNP Paribas Brazil Equity C C | 13,1% | 38,4% | 25,7% |
| MS INVF US Advantage A | 12,6% | −26,0% | −27,5% |
| UBS (Lux) EF China Oppo(USD) P USD acc | 12,4% | −5,76% | −24,4% |
| MS INVF Global Insight A | 12,0% | −30,57 | −36,6% |
| UBS (Lux) ES All China (USD) P acc | 11,9% | −8,0% | −25,8% |
| Coeli Frontier Markets R SEK | 11,7% | −2,3% | 27,9% |
| Amundi Fds China Equity A USD C | 11,7% | −12,2% | −28,3% |
| HSBC GIF Brazil Equity AC | 11,4% | 34,9% | 16,7% |
| PLUS Mikrobolag Sverige Index | 11,2% | −3,5% | 17,0% |
| C WorldWide Healthcare Select 1A | 11,1% | 2,3% | 9,6% |
| Handelsbanken Brasilien Tema A1 SEK | 11,1% | 28,2% | 6,6% |
| JPM Brazil Equity A (acc) USD | 11,0% | 32,8% | 15,3% |
| UBS (Lux) EF China Oppo(USD) P SEK acc | 10,8% | −6,8% | −25,5% |
| Källa: Avanza och Morningstar den 14 april |
Vinnarlistan innehåller en stor spridning av fonder. Den består av flera olika länderfonder, både från tillväxtmarknader och utvecklade marknader, samt ett antal branschfonder.
De två bäst presterande fonderna har båda Turkietexponering. Under fjolåret hörde Istanbulbörsen till en av de sämsta börserna med en valuta som var i fritt fall. I år har intresset från de internationella investerarna stigit och utländskt kapital har letat sig tillbaka till turkiska aktier. Istanbulbörsen hör tillsammans med den brasilianska och sydafrikanska till årets bästa börser.
Högst avkastning under månaden har BNP Paribas Turkey Equity på drygt 21 procent, vilket är bättre än kategorisnittet som stigit 19 procent. I år har fonden avkastat 30 procent och den senaste månadens uppgång gör att avkastningen är positiv de senaste 12 månaderna.
Fonden investerar i medelstora och stora bolag och totalt har fonden en koncentrerad portfölj på 32 bolag.
De tio största innehaven väger tillsammans 57 procent. Fonden har störst exponering mot banker 21 procent följt råvarusektorn och industrisektorn. Även dagligvaror utgör en betydande del av fonden.
Två banker toppar listan över största innehav. Bim Birlesik Magazalar är fondens största innehav med en vikt på närmare 10 procent, följt av Turkiye Garanti Bankasi med en vikt på 7,8 procent.
Den sistnämnda banken hör till en av månadens bästa bidragsgivare med en uppgång på 22 procent. En annan vinnare den senaste månaden är aktien Turk Hava Yollari som på engelska heter Turkish Airline som avkastat hela 38 procent.
Listans andra Turkietfondsvinnare är HSBC GIF Turkey Equity AC som avkastat 20 procent.
På listans tredjeplats hittar vi Robeco Next Digital Billion som stigit 16 procent. Det är en tillväxtmarknadsfond med ett stort inslag av teknikbolag. Förra månaden hörde den till förlorarfonderna.
Största sektor är teknikbolag på knappt 38 procent, följt av kommunikationssektorn på 25 procent. Kinesiska och brasilianska bolag utgör en majoritet, tillsammans väger de 44 procent.
På fjärdeplats hittar vi faktiskt en räntefond med fokus på kinesiska högriskobligationer. Fidelity China High Yield A har haft en strålande månad med en uppgång på drygt 15 procent. Värt att notera är att valet av mätpunkt var ovanligt lyckat då fonden nådde en lägsta notering den 15 mars. Då summerades årets nedgång till minus 33 procent. Med den senaste månadens uppgång landar avkastningen på minus 20 procent.
Andra noterbara fondvinnare är aktiefonden MS INV US Growth som steg närmare 15 procent under den senaste månaden. Trots den senaste månadens uppgång är fondens avkastning minus 28 procent i år.
Vinnarlistan innehåller även flera Brasilienfonder som haft en bra månad. Och de toppar även avkastningen sedan årsskiftet. En av de fondkategorier som hade störst spridning under månaden är Kinafonder. Här har vinnarlistan ett antal Kinafonder som stigit mycket. Bästa Kinafond är UBS (lux) EF China Opportunities med en uppgång på 12 procent.
Förlorarlistan består av en majoritet av Kinafonder som investerar i kinesiska A-aktier noterade i huvudsak på de två kinesiska fastlandsbörserna Shanghai och Shenzhen.
Shanghairegionen har varit nedstängd på grund av ett Covid-19 utbrott sedan sent i mars, vilket skapat viss osäkerhet hos investerarna.
| Fondförlorare | 1 mån | i år | 1 år |
| Schroder ISF China A A Acc | −9,6% | −21,2% | −9,6% |
| JPM China A-Share Opps A (acc) USD | −8,9% | −19,7% | −12,0% |
| Allianz China A Opportunities AT USD | −8,6% | −17,2% | −5,5% |
| Nordea 1 - Long Duration US Bd BP SEK | −8,4% | −12,8% | −0,5% |
| Allianz China A Shares AT USD | −8,1% | −17,4% | −4,1% |
| BMO LGM Rspnb Chn A-Shrs Eq W USD Acc | −7,3% | −15,0% | −14,5% |
| Carnegie Fastighetsfond Norden A | −7,2% | −18,3% | 14,0% |
| East Capital China A-Shares A USD | −7,1% | −11,6% | −3,4% |
| Fidelity Sustainable Jpn Eq A-JPY | −7,0% | −15,8% | −5,7% |
| Länsförsäkringar Fastighetsfond A | −6,9% | −20,0% | 16,9% |
| BNP Paribas Env Abs Rtn Th Eq EAR Cl C | −6,6% | −11,6% | −22,4% |
| Simplicity Fastigheter A | −6,5% | −18,8% | 11,1% |
| S-Bank Euro Government Bond Yield A | −6,4% | −6,7% | −6,7% |
| Franklin Technology A Acc USD | −6,3% | −19,9% | −2,9% |
| Evli Statsobligation B | −6,2% | −6,6% | −6,3% |
| Captor Iris Bond A | −6,1% | −13,2% | −14,4% |
| abrdn Euro Govt Bd A Acc EUR | −5,9% | −8,2% | −8,7% |
| Adrigo Small & Midcap L/S | −5,9% | −10,1% | −19,1% |
| Templeton China A(acc)USD | −5,8% | −17,6% | −30,3% |
| HSBC GIF Asian Currencies Bond AC | −5,7% | −2,0% | −0,4% |
| Källa: Avanza och Morningstar den 14 april |
Förutom ett antal kinesiska A-aktiefonder består listan av några långa obligationsfonder och fastighetsfonder.
En viktig faktor bakom båda fondkategorinernas betydande nedgång är den stora ränteuppgången senaste månaden. Under mars hade räntan på den amerikanska 10-åringen den största månadsuppgången sedan 1987.
10-årsränta, USA
Nordea 1-Long Duration US Bd BP SEK är en aktivt förvaltad räntefond som främst investerar i amerikanska statsobligationer. Fonden har backat drygt 8 procent den senaste månaden. Fonden förvaltas av den New York-baserade kapitalförvaltaren McKay Shields på uppdrag av Nordea.
Det är en räntefond som för tillfället har ett koncentrerat innehav på runt 20 amerikanska statspapper. De tio största innehaven utgör runt 70 procent av fondens värde.
Fonden har ett tydligt fokus på lång duration, vilket gör fonden extra känslig när räntan stiger. Löptiden bland fonden tio största innehav sträcker sig mellan 21 år och 26 år.
Gå till Placera.se och läs fler artiklar
Vill du ha koll på vad som händer på fondmarknaden+ Prenumerera på mitt nyhetsbrev som kommer en gång i månaden och är helt gratis. Här lägger du upp din kostnadsfria prenumeration på nyhetsbrevet.
Följ mig gärna på Twitter
Följ Placera på Facebook , LinkedIn, Twitter, YouTube och Soundcloud
