Det sade Ola Rollén till reportrar på fredagen, efter att ha aviserat sitt senaste förvärv, det belgiska geodatabolaget Luciad, i början av oktober utan att ange köpeskilling eller prismultiplar.

"Det är generellt sett värderingar på toppnivåer, och du måste vara extremt försiktig när du förvärvar på de här nivåerna. Du måste ha riktigt bra underlag och synergier för att kunna räkna hem det. Det är 'peak cycle' på väldigt mycket där ute just nu."

Han avfärdade ett antagande - baserad på säljarenskommunikation och belgisk press - om en ev/ebit-multipel på 32 för Luciadförvärvet som för högt, men medgav att bolaget köpts på höga multiplar. Hexagon tänker dock fortsätta köpa bolag, i linje med ambitionen om flera procents tillväxt från förvärv per år:

"Allt är unikt, och vi måste fortsätta att utvecklas. Luciad var absolut nödvändigt för att vi ska kunna lansera nästa generations så kallade 'smart city'-projekt. I Hexagon kan vi räkna hem Luciad ganska lätt. Däremot, om vi hade varit ett private equity-bolag eller en finansiell aktör hade det varit betydligt svårare att räkna hem. Men det hindrar ju inte de finansiella aktörerna att just nu göra förvärv på absoluta toppnivåer vad gäller multiplar."

Hexagon räknar i sitt basscenario för 2017-2021 med att bolagsförvärv då ska bidra med i genomsnitt 3 procents försäljningstillväxt per år, jämte en organisk tillväxt på 5 procent. 2016 års omsättning på 3,15 miljarder euro bedöms därmed kunna öka till 4,6 miljarder euro.