Svenska banker har

inte haft några direkta exponeringar mot subprime-marknaden och Sverige har inte heller sett den negativa utvecklingen på fastighetsmarknaden. Det sade vice riksbankschefen Lars Nyberg i ett tal på tisdagen.

"Inte heller ser vi

den fallande konjunktur som utgör grunden för oron i USA. Tvärtom, konjunkturen i Sverige är fortfarande god, även om vi räknar med att den dämpas något under det kommande året. Kostnadstrycket är högt och inflationen ligger över målet på 2 procent. dessutom har inflationsförväntningarna stigit på både kort och lång sikt", sade han.

Lars Nyberg konstaterade

att prisutvecklingen på bostäder har dämpats på senare tid i flera länder, och i vissa länder faller också priserna. Det gäller också priserna på kommersiella fastigheter.

"Priserna i Sverige har hittills

inte dämpats i samma utsträckning som i delar av vår omvärld. Men en vikande internationell konjunktur och högre finansieringskostnader till följd av den finansiella krisen kan få effekter även på den svenska fastighetsmarknaden", sade han.

Lars Nyberg noterade

att hyrorna inte har stigit i samma utsträckning som priserna på kommersiella fastigheter i bland annat Storbritannien och Sverige. Det tyder på att investerare har krävt mindre betalt för risk. Nu kräver dock investerare högre ersättning till följd av turbulensen på finansmarknaderna. Det leder allt annat lika till nedåtpress på priserna på kommersiella fastigheter, vilket redan har märkts i Storbritannien där priserna i januari var 10 procent lägre än för ett år sedan.

"Stigande riskpremier

påverkar även priserna på den svenska marknaden negativt. Men utsikterna på hyresmarknaden verkar i motsatt riktning. Sysselsättningen i tjänstesektorn har ökat ordentligt sedan 2006, vilket har inneburit att vakanstalen på kontorsmarknaden i nuläget är låga. Det talar för en positiv hyresutveckling och högre priser framöver. Hur den svenska konjunkturen utvecklas blir avgörande också för prisutvecklingen på den kommersiella fastighetsmarknaden", sade Lars Nyberg.

Han konstaterade vidare

att utvecklingen på de finansiella marknaderna har "försämrats snarare än förbättrats" de senaste månaderna, och osäkerheten har ökat. Riskpremierna på bankobligationer har stigit och aktiekurserna för finansiella institut har överlag fallit, vilket delvis sammanhänger med förväntningar om att den amerikanska konjunkturnedgången kan bli djupare än tidigare väntat.

"Konjunkturnedgången

ökar kreditförlusterna och förstärker den finansiella krisen. På samma gång förstärker den finansiella krisen konjunkturnedgången, eftersom bankerna stramar åt villkoren för sin utlåning när de får mindre kapital. Jag tror inte vi har sett slutet på denna utveckling än. Mycket talar för att osäkerheten på de finansiella marknaderna kommer att bestå en längre tid."

/Direkt