Holmens energiverksamhet tyngs hårt av rekordlåga elpriser i norra Sverige.

Med Lundbergsföretagen som största ägare har Holmen stora vatten- och vindkraftstillgångar i elområde 2, där priset de senaste tre kvartalen legat mellan 11 och 17 öre per kilowattimme.

"Det räcker inte för att vi ska vara lönsamma. Elpriset är så lågt att det inte ens täcker våra produktionskostnader", säger Holmens VD Henrik Sjölund till Placera.

Under andra kvartalet 2025 redovisade energisegmentet en förlust på 33 Mkr, en försämring med 92 Mkr jämfört med samma period i fjol.

Vattenkraften ger viss möjlighet att hantera de låga priserna, men effekten är begränsad.

"Tack vare att vi har vattenkraft kan vi styra produktionen till de timmar då priset är lite högre. Och det har historiskt gett oss 30% premium på elpriset. Men det hjälper inte när elpriset är så lågt som det är nu."

Billig el lyfter pappersbruken

Medan energiverksamheten tyngs av låga priser drar Holmens pappersbruk i elområde två nytta av samma utveckling.

De elintensiva bruken har fått lägre kostnader. Under första halvåret i år ökade rörelseresultatet inom sektorn med närmare 80 Mkr.

”Vi har dessutom lärt oss att styra vår elförbrukning mer efter prisvariationerna genom flexibel produktion”, säger Henrik Sjölund.

Ser två vägar ur priskrisen

Henrik Sjölund menar att elpriserna i norra Sverige har pressats så långt ned att nyinvesteringar i elproduktion i norra Sverige blir omöjliga.

”Du kan aldrig räkna hem något när det ser ut så här.”

Holmens VD ser två vägar framåt: antingen att mer elintensiv industri etableras i regionen, eller att nätet byggs ut så att överskottselen kan flöda söderut.

”Det ena eller det andra måste hända. Och Svenska kraftnät har utbyggnadsplaner som vore bra för oss. Men det tar ju tid.”

Henrik Sjölund menar att norra Sverige egentligen har goda förutsättningar att bidra till energiomställningen.

”Ny vindkraft är rimlig med Europas behov att minska fossilanvändningen. Sverige har jättebra möjligheter att bidra – men då kan inte elektronerna fastna uppe i Norrland.”

"Får inte betalt för elen"

Inom en snar framtid tror Henrik Sjölund att efterfrågan kommer att drivas av en mer lokal elanvändning.

"Om jag ska spekulera tror jag att det kommer att landa några AI-center uppe i Norrland, snarare än stålverk. De byggs fortare, och kräver enorma mängder el."

Samtidigt varnar kritiker för att datacenter riskerar att bli digitala soptippar – enorma elanvändare som lagrar data utan att skapa något reellt värde.

Är det en utveckling ni välkomnar?

"Inte om jag vore statsminister. Men nu pratar du med en VD från Holmen som sitter på en massa energireserver som inte kan användas, och som inte får betalt för elen vi producerar.”