Riksbanken håller räntan oförändrad på 1,75%. Enligt Danske Banks chefekonom Susanne Spector är sänkningscykeln avslutad. Nu kan en allt mer expansiv finanspolitik i stället leda till en höjning, säger hon till Placera.
Idag, 13:37
Efter Riksbankens väntade besked om oförändrad ränta på 1,75% menar Danske Banks chefekonom Susanne Spector att sänkningscykeln nu är avslutad.
"Inget kan uteslutas, men den bästa bedömningen är att räntorna är färdigsänkta och att nästa steg blir en höjning", säger hon till Placera.
Sedan Riksbankens beslut i september har ekonomin utvecklats något bättre än väntat. De siffror som kom efter sommaren visar att återhämtningen har fortsatt i högre takt än prognoserna tydde på.
"Det ser ut som att statistiken vi fick under sommaren inför besluten i september gav en felaktig bild av att återhämtningen var på väg att tappa mer fart än vad den faktiskt har gjort", säger Susanne Spector.
Samtidigt har finanspolitiken fått en tydligt expansiv inriktning. Regeringens höstbudget sänker skatter och stärker hushållens ekonomi i syfte att driva på tillväxten.
När konjunkturen redan stärks kan den expansiva finanspolitiken förstärka utvecklingen mer än vad som är önskvärt och öka risken för ett nytt inflationstryck.
"Det finns en risk att den ekonomiska politiken blir för expansiv nästa år. Det skulle i sådana fall kunna tala för en tidigare höjning", säger Susanne Spector.
Hon menar att Riksbanken nu står inför ett skifte där fokus gradvis flyttas från risken för lågkonjunktur till risken för överhettning.
När räntan sänktes i september var oron störst för en svag arbetsmarknad, men sedan dess har läget stabiliserats och vissa indikatorer pekar på att utvecklingen är på väg att vända.
"Det var tydligt att Riksbanken var mer orolig för arbetsmarknaden än inflationen när man sänkte räntan i september", säger Danske Banks chefekonom.
Den växande aktiviteten i ekonomin talar för istället en åtstramning, medan inflationen fortfarande ligger nära målet och behöver hållas stabil.
Riksbanken väntas därför väga utvecklingen på arbetsmarknaden mot risken för ett nytt inflationstryck innan den agerar igen.
"En framåtblickande Riksbank som ser att konjunkturen återhämtar sig kommer börja snegla mot nästa steg. Vilket då borde vara en höjning", säger Susanne Spector.
Susanne Spector ser inga tecken på att Riksbankens besked förändrar läget på bostadsmarknaden.
"Jag tror inte den påverkar särskilt mycket. Hushåll på bostadsmarknaden hörde nog Riksbankens besked i september om att räntan väntas ligga kvar på de här nivåerna. Dagens besked bekräftar den bilden", säger hon.
Sett till inflationen tycks den ligga kvar på en stabil nivå. I september uppgick KPIF-inflationen till 3,1%.
Efter en svag inledning på året syns en viss ökning i aktiviteten, men prisutvecklingen väntas bli stillastående under 2025. Först under 2026 spås priserna stiga när hushållens köpkraft stärks och ränteläget stabiliseras.
Riksbanken håller räntan oförändrad på 1,75%. Enligt Danske Banks chefekonom Susanne Spector är sänkningscykeln avslutad. Nu kan en allt mer expansiv finanspolitik i stället leda till en höjning, säger hon till Placera.
Idag, 13:37
Efter Riksbankens väntade besked om oförändrad ränta på 1,75% menar Danske Banks chefekonom Susanne Spector att sänkningscykeln nu är avslutad.
"Inget kan uteslutas, men den bästa bedömningen är att räntorna är färdigsänkta och att nästa steg blir en höjning", säger hon till Placera.
Sedan Riksbankens beslut i september har ekonomin utvecklats något bättre än väntat. De siffror som kom efter sommaren visar att återhämtningen har fortsatt i högre takt än prognoserna tydde på.
"Det ser ut som att statistiken vi fick under sommaren inför besluten i september gav en felaktig bild av att återhämtningen var på väg att tappa mer fart än vad den faktiskt har gjort", säger Susanne Spector.
Samtidigt har finanspolitiken fått en tydligt expansiv inriktning. Regeringens höstbudget sänker skatter och stärker hushållens ekonomi i syfte att driva på tillväxten.
När konjunkturen redan stärks kan den expansiva finanspolitiken förstärka utvecklingen mer än vad som är önskvärt och öka risken för ett nytt inflationstryck.
"Det finns en risk att den ekonomiska politiken blir för expansiv nästa år. Det skulle i sådana fall kunna tala för en tidigare höjning", säger Susanne Spector.
Hon menar att Riksbanken nu står inför ett skifte där fokus gradvis flyttas från risken för lågkonjunktur till risken för överhettning.
När räntan sänktes i september var oron störst för en svag arbetsmarknad, men sedan dess har läget stabiliserats och vissa indikatorer pekar på att utvecklingen är på väg att vända.
"Det var tydligt att Riksbanken var mer orolig för arbetsmarknaden än inflationen när man sänkte räntan i september", säger Danske Banks chefekonom.
Den växande aktiviteten i ekonomin talar för istället en åtstramning, medan inflationen fortfarande ligger nära målet och behöver hållas stabil.
Riksbanken väntas därför väga utvecklingen på arbetsmarknaden mot risken för ett nytt inflationstryck innan den agerar igen.
"En framåtblickande Riksbank som ser att konjunkturen återhämtar sig kommer börja snegla mot nästa steg. Vilket då borde vara en höjning", säger Susanne Spector.
Susanne Spector ser inga tecken på att Riksbankens besked förändrar läget på bostadsmarknaden.
"Jag tror inte den påverkar särskilt mycket. Hushåll på bostadsmarknaden hörde nog Riksbankens besked i september om att räntan väntas ligga kvar på de här nivåerna. Dagens besked bekräftar den bilden", säger hon.
Sett till inflationen tycks den ligga kvar på en stabil nivå. I september uppgick KPIF-inflationen till 3,1%.
Efter en svag inledning på året syns en viss ökning i aktiviteten, men prisutvecklingen väntas bli stillastående under 2025. Först under 2026 spås priserna stiga när hushållens köpkraft stärks och ränteläget stabiliseras.
Analyser
Rapporter
Bolåneränta
Europa
Svensk ekonomi
Analyser
Rapporter
Bolåneränta
Europa
Svensk ekonomi
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
2 755,91
