En försäljning av NCC:s affärsområde Industry kan rita om spelplanen för byggjätten. Enligt Handelsbankens analytiker Johan Edberg skulle ett pris på 10 miljarder kronor räcka för att radera skulderna – och samtidigt bana väg för en extrautdelning på hela 45 kronor per aktie. "Mycket talar för att man vill sälja", säger Johan Edberg till Placera.
Idag, 12:15
En möjlig försäljning av NCC:s affärsområde Industry öppnar dörren för en enorm extrautdelning i bolaget. Det skriver Handelsbankens fastighetsanalytiker Johan Edberg och upprepar sin köprekommendation för bolaget. Nu med riktkursen 250 kr.
Tidigare har Johan Edberg antagit att en försäljning av segmentet Industry skulle generera cirka 4 mrd kr – en värdering som är cirka 6 gånger EV/EBIT. Flera nyhetskällor skriver nu om ett pris på mer än dubbelt så mycket.
"Bloomberg skrev att det ryktas i marknaden om ett pris på en miljard USD. Det vi gör nu är att bara laborera. Vad skulle hända om det är sant?", säger Edberg till Placera.
En försäljning av segmentet Industry för 10 mrd kr skulle enligt Handelsbankens analys innebära att NCC skulle kunna betala av hela sin räntebärande skuld, och ändå möjliggöra en extrautdelning på 45 kr per aktie. Det skulle innebära en direktavkastning på hela 21% räknat på dagens kurs.
"Landar det någonstans mellan 4 och 10 miljarder svenska kr så blir det väldigt tydligt att man blir överkapitaliserad och kan dela ut pengar", säger Johan Edberg.
Enligt Johan Edberg är det mycket som talar för att affären blir av. NCC har varit tydliga med att bolaget sedan i februari gör en översyn av Industry-segmentet.
"Bara att man gör översynen talar för att man har ambitioner att sälja", säger han, men fortsätter:
"En översyn kan också resultera i att man kommer på att man vill ha det kvar. Men jag tror inte att man gör det här om man inte tror att det kommer att passa bättre någon annanstans – att man vill sälja."
Redan i somras satte Handelsbanken köp på NCC. Johan Edberg tror på ett positivt momentum runt bolaget till följd av att både Sverige och Norden kommer att behöva investera mer i den typ av infrastruktur som NCC kan leverera till.
I hög grad handlar det om både militär och civil försvarsinfrastruktur. I somras blev det klart att 5% av BNP bland Natos medlemsländer ska läggas på försvar.
"Så det finns ett underliggande case i form av en förbättrad ekonomi i kombination med investeringar som kommer att gynna NCC. Och så en transaktion på toppen av det", säger Johan Edberg.
Behovet av infrastruktursatsningar kommer inte bara lyfta NCC utan hela sektorn, enligt Johan Edberg.
Främst kommer det att gynna större spelare som exempelvis Skanska, Peab och NCC, då det har större förutsättningar att teckna avtal med "kinkiga motparter" som försvaret och polisen.
En försäljning av NCC:s affärsområde Industry kan rita om spelplanen för byggjätten. Enligt Handelsbankens analytiker Johan Edberg skulle ett pris på 10 miljarder kronor räcka för att radera skulderna – och samtidigt bana väg för en extrautdelning på hela 45 kronor per aktie. "Mycket talar för att man vill sälja", säger Johan Edberg till Placera.
Idag, 12:15
En möjlig försäljning av NCC:s affärsområde Industry öppnar dörren för en enorm extrautdelning i bolaget. Det skriver Handelsbankens fastighetsanalytiker Johan Edberg och upprepar sin köprekommendation för bolaget. Nu med riktkursen 250 kr.
Tidigare har Johan Edberg antagit att en försäljning av segmentet Industry skulle generera cirka 4 mrd kr – en värdering som är cirka 6 gånger EV/EBIT. Flera nyhetskällor skriver nu om ett pris på mer än dubbelt så mycket.
"Bloomberg skrev att det ryktas i marknaden om ett pris på en miljard USD. Det vi gör nu är att bara laborera. Vad skulle hända om det är sant?", säger Edberg till Placera.
En försäljning av segmentet Industry för 10 mrd kr skulle enligt Handelsbankens analys innebära att NCC skulle kunna betala av hela sin räntebärande skuld, och ändå möjliggöra en extrautdelning på 45 kr per aktie. Det skulle innebära en direktavkastning på hela 21% räknat på dagens kurs.
"Landar det någonstans mellan 4 och 10 miljarder svenska kr så blir det väldigt tydligt att man blir överkapitaliserad och kan dela ut pengar", säger Johan Edberg.
Enligt Johan Edberg är det mycket som talar för att affären blir av. NCC har varit tydliga med att bolaget sedan i februari gör en översyn av Industry-segmentet.
"Bara att man gör översynen talar för att man har ambitioner att sälja", säger han, men fortsätter:
"En översyn kan också resultera i att man kommer på att man vill ha det kvar. Men jag tror inte att man gör det här om man inte tror att det kommer att passa bättre någon annanstans – att man vill sälja."
Redan i somras satte Handelsbanken köp på NCC. Johan Edberg tror på ett positivt momentum runt bolaget till följd av att både Sverige och Norden kommer att behöva investera mer i den typ av infrastruktur som NCC kan leverera till.
I hög grad handlar det om både militär och civil försvarsinfrastruktur. I somras blev det klart att 5% av BNP bland Natos medlemsländer ska läggas på försvar.
"Så det finns ett underliggande case i form av en förbättrad ekonomi i kombination med investeringar som kommer att gynna NCC. Och så en transaktion på toppen av det", säger Johan Edberg.
Behovet av infrastruktursatsningar kommer inte bara lyfta NCC utan hela sektorn, enligt Johan Edberg.
Främst kommer det att gynna större spelare som exempelvis Skanska, Peab och NCC, då det har större förutsättningar att teckna avtal med "kinkiga motparter" som försvaret och polisen.
Novo Nordisks sparpaket
Analys
Klarnas notering
Novo Nordisks sparpaket
Analys
Klarnas notering
1 DAG %
Senast
OMX Stockholm 30
1 DAG %
Senast
2 633,26
-992x558.webp&w=3840&q=75)
