Nvidia överträffade – sin vana trogen – analytikernas högt ställda förväntning med god marginal. Intäkterna i det fjärde kvartalet ökade med 73% till 68,1 miljarder dollar. Väntat var 66,2 miljarder. Även bruttomarginalen och vinsten per aktie kom in högre än väntat.

Men det var en annan siffra som inledningsvis utlöste ett glädjeskutt för aktien i efterhandeln. Chipjätten flaggade för att den redan skyhöga tillväxten är på väg att växla upp ytterligare.

I det innevarande kvartalet räknar bolaget med en intäktsökning på 77%, jämfört med föregående år.

Det vore den högsta tillväxten på ett år för världens största börsbolag. Ett styrkebesked i ett läge då investerare oroar sig för att tillväxten ska bromsa in.

"Skjuter i höjden"

Enligt Nvidia är marknaden för AI-chip nu starkare än bolagets egna förväntningar. VD Jensen Huang hävdar att efterfrågan på datorkraft växer exponentiellt.

"Företagens användning av AI-agenter skjuter i höjden. Våra kunder tävlar om att investera i AI-beräkningskraft", sa han i samband med rapporten.

Trots de starka siffrorna och ljusa utsikterna föll aktien tillbaka till bara +0,2% i efterhandeln.

Här är de kvardröjande frågorna som får marknaden att dra öronen åt sig:

Är efterfrågan uthållig?

Wall Streets så kallade hyperscalers – Alphabet, Microsoft, Meta och Amazon – förväntas tillsammans spendera nästan 700 miljarder dollar i år för att driva sin AI-expansion. Flera bedömare varnar för att de överinvesterar, och kan tvingas dra åt svångremmen när avkastningen uteblir.

Jensen Huang försökte i går att lugna marknaden genom att argumentera för att kunderna tjänar pengar på sina satsningar. Och att de därför kommer att fortsätta investera på höga nivåer.

Men frågan ligger kvar som en våt filt över AI-rallyt, som har mattats av rejält de senaste månaderna. Goldman Sachs varnar nu för att AI-investeringarna väntas toppa senare i år, något som skulle kunna slå direkt mot Nvidias tillväxt.

Kan bolaget försvara sin marknadsandel?

Med en marknadsandel på hisnande 90% har Nvidia kunnat ta duktigt betalt för sina chip. Men mindre rivaler som AMD väntas lansera konkurrenskraftiga utmanare i år. Dessutom har några av Nvidias största kunder – däribland Amazon och Google – börjat utveckla egna AI-chip för att kunna driva sina datacenter.

Att "kunder utvecklar sina egna interna lösningar" är något Nvidia själva lyfter fram som en risk i det färska bokslutet. Analytiker ställer sig även frågande till om bolaget kan upprätthålla sin höga bruttomarginal på 75% när konkurrensen hårdnar.

Kommer bolaget släppas in i Kina?

I Nvidias prognos för det innevarande kvartalet ingår inga potentiella intäkter från Kina. Trots att president Donald Trump nyligen godkände viss export av bolagets H200-chip är det ovisst om Peking kommer ge grönt ljus, eller istället försöka gynna inhemska producenter.

Nvidia har tidigare beskrivit det som en "enorm förlust" om bolaget skulle gå miste om den kinesiska marknaden.

"Även om små mängder H200-produkter för Kina-baserade kunder godkändes av den amerikanska regeringen, har vi ännu inte genererat några intäkter och vi vet inte om några importer kommer att tillåtas in i Kina", sa Nvidias finanschef Colette Kress under rapportpresentationen.

Kan komponentbrist bromsa tillväxten?

Samtidigt som Nvidia vittnar om en skyhög efterfrågan har flera analytiker lyft fram farhågor om att tillväxten kan bromsas av produktionsbegränsningar.

Hela teknikindustrin tyngs av en brist på minneschip, som är en viktigt komponent i Nvidias produkter. Colette Kress försökte dämpa oron och uppgav att bolaget har säkrat tillräckligt med komponenter för att kunna möta den växande efterfrågan. Samtidigt medgav hon att det fortfarande är en utmaning att producera tillräckligt av Nvidias mest avancerade chip.

Trots utmaningarna hävdade Cress att den nuvarande Blackwell-serien, och efterföljaren Rubin, kommer överträffa tidigare prognoser. Nvidia har tidigare uppgett att chippen väntas generera 500 miljarder dollar i intäkter fram till slutet av 2026.