Tuffare tider för kontraktstillverkarna?

Kontraktstillverkarna har gått riktigt starkt på börsen. Under de senaste månaderna har sentimentet dock blivit sämre kring bolagen. Så här värderas aktierna nu.

placera-redaktionellt-2021-kretskort.png

10 oktober, 2023

Kontraktstillverkning innebär att ett företag tillverkar produkter på uppdrag av ett annat företag. Ett exempel skulle kunna vara att Tomra lägger ut vissa delar av sin tillverkning till svenska kontraktstillverkaren Hanza. 

Under de senaste åren har allt fler bolag flyttat hem sin produktion för att göra leveranskedjan mindre sårbar, vilket kallas nearshoringtrenden. Det har påverkat och påverkar kontraktstillverkarna positivt. Ur miljöhänsyn är det dessutom bra att transportsträckorna blir kortare. 

Även elektrifieringstrenden och större investeringar i försvarsindustrin skulle kunna vara ett argument för fortsatt goda tider för många av kontraktstillverkarna.

placera-nyabilder-note_bred.jpg

Kontraktstillverkning är känsligt för svängningar i ekonomin och största hotet för bolagen är därför sämre tider. När bolagen (kontraktstillverkarnas kunder) har det gott ställt rullar kontraktstillverkarnas verksamhet på bra. I sämre tider finns det risk att volymerna sjunker samtidigt som bolagen (kontraktstillverkarnas kunder) vill dra ner sina kostnader. Då är det inte ovanligt att man som kund vill förhandla om sina avtal och på så sätt pressa priserna mot kontraktstillverkarna. 

De flesta bolagen fortsätter att tugga på riktigt bra. Frågan är om tiderna snart blir sämre?

Bolag
Kursutveck i år,%
Kursutveck 3 m, %
Nettoskuld/ebitda*
P/e*
Note
-20
-35
1
14
Hanza
30
-25
1,4
14
AQ Group
30
-2
0,7
13
Kitron
20
-15
1,9
13
Scanfil
20
-22
1,1
11
Incap
-65
-40
0
5,5
Börsdata, *=R12 

Note-aktien har sedan årsskiftet gått ner 20 procent och börsvärdet uppgår till 4,2 miljarder kronor. Bolagets kunder finns inom branscher som konsumentelektronik, medicinteknik, verkstad och försvar. Styrelseledamoten Johan Hagberg äger över 20 procent av aktierna. 

Hanza, som grundades 2008, har i år levererat en avkastning på 30 procent. Bolaget grundades av den nuvarande vd:en Erik Stenfors. Stenfors är även grundare av Note.  

Hanza har byggt upp egna tillverkningskluster där kompletta produkter kan tillverkas utan att skeppas runt. Klusterna skapar fördelar som kortare ledtider och mindre logistik. Hanza påstår även att klusterna skapar synergieffekter vilket resulterar i bättre marginaler. Bland Hanzas kunder finns Saab, John Deere och Tomra. 

AQ Group, vars huvudkontor ligger i Västerås, har sedan årsskiftet gått upp med cirka 30 procent. Bolaget levererar system och komponenter till en mängd olika industrier. Några av AQ:s största kunder är Volvo och Scania. Börsvärdet uppgår idag till 7,5 miljarder kronor. 

Norska Kitron har ett börsvärde på 6,8 miljarder norska kronor och i år är aktien upp över 20 procent. Bolaget grundades i början av 60-talet och har idag över 3 000 medarbetare. Några av Kitrons mest välkända kunder är ABB och Atlas Copco. Av de två analytikerna som följer bolaget rekommenderar en köp. 

Finländska Scanfil har ett börsvärde på 520 miljoner euro. Huvudkontoret ligger Sievi och bolagets storägare är Takanen-familjen. Nyligen avgick Petteri Jokitalo efter tio år på vd-posten. Scanfils största segment är Energi och Cleantech. Sedan årsskiftet är aktien upp 20 procent. En av de två analytiker som följer Scanfil rekommenderar en köp. 

Den kontraktstillverkare som gått sämst är Helsingfors-baserade Incap vars aktie rasat 65 procent i år. Bolagets största kund, energieffektiviseringsbolaget Victron Energy som stod för nästan 70 procent av försäljningskakan i fjol, har problem. Victron Energys lageruppbyggnad drar ut på tiden och efterfrågan på bolagets produkter verkar vara svagt. I samband med detta har Incap vinstvarnat två gånger sedan årsskiftet där den senaste vinstvarningen kom förra veckan. Incap har idagsläget ett börsvärde på 190 miljoner euro. 

Ämnen i artikeln

Note

Senast

174,00

1 dag %

−1,69%

1 dag

1 mån

1 år

HANZA

Senast

68,50

1 dag %

−1,86%

AQ Group

Senast

139,04

1 dag %

−6,05%

Kitron

Senast

47,32

1 dag %

−3,35%

Scanfil

Senast

8,57

1 dag %

−2,28%

Incap

Senast

10,38

1 dag %

−5,29%

Handelskriget

Marknadsöversikt

OMX Stockholm 30

1 DAG %

−4,11%

Senast

2 287,24

1 mån
Loading market data...
Senaste aktieanalyserna på Placera
Senaste aktieanalyserna på Placera
Privatekonomi med Placeras expert
Karolina Palutko Macéus
Karolina Palutko Macéus skriver om allt som har med privatekonomi att göra och hur du kan få mer pengar i plånboken.
AFV
AFV
Är du kund hos Avanza? Just nu kan du få en unik rabatt på Affärsvärlden. Afv har 28 år i rad utsetts till Sveriges bästa affärsmagasin i en undersökning med börs-VD:ar, finanschefer, IR-chefer och aktieproffs.
Annons
Introduce
för börsens små- och medelstora företag.
Annons
Investtech
Här hittar du våra artiklar om teknisk analys i samarbete med Investtech.
Börsen idag
Börsen idag
Här hittar du våra artiklar om börsen idag.